La tokenización no eliminará a los bancos, pero sí los transformará, según el FMI

La tokenización representa una evolución profunda de la arquitectura financiera global, que no eliminará a los bancos, pero sí los obligará a transformarse, según explicó en una publicación Tobias Adrian, consejero financiero y director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capitales del Fondo Monetario Internacional (FMI).

En su análisis, Adrian exploró cómo la migración de activos y pasivos financieros hacia registros digitales compartidos redistribuye riesgos, redefine los procesos de liquidación y desafía los marcos regulatorios vigentes, con consecuencias especialmente relevantes para economías emergentes y en desarrollo.

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Los bancos cambiarán con la tokenización

El consejero financiero del FMI resaltó que la tokenización habilita fundamentalmente tres nuevas formas de dinero digital: los depósitos bancarios tokenizados, las stablecoins y reservas tokenizadas de los bancos centrales, señalando cada una con características y riesgos propios.

Al abordar las implicaciones de la tokenización para la banca, impactando directamente la forma en que captan depósitos, gestionan el riesgo y administran su liquidez, el analista resaltó que si bien la tokenización no eliminará a los bancos, sí forzará una transformación de los mismos, modificando su funcionamiento y procesos internos.

Según la publicación del FMI, en el lado de los pasivos financieros, los depósitos tokenizados unificarán los pagos de los clientes, las liquidaciones y las funciones de tesorería en redes compartidas. Estos depósitos mantendrían el mismo marco institucional y de protección al consumidor que las cuentas bancarias tradicionales, pero ganarían en velocidad y programabilidad de la tecnología blockchain y los contratos inteligentes.

Por el lado de los activos, el análisis destacó que la tokenización transformaría el origen de créditos, destacando el papel de los préstamos tokenizados. De esta forma, al integrar las reglas financieras en cuanto a intereses y ejecución de garantías directamente en contratos inteligentes, el monitoreo del riesgo de las carteras de préstamos se volvería continuo y en tiempo real.

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Desafíos para los bancos

Sin embargo, el FMI advirtió que esta velocidad operativa producto de la tokenización y los rieles blockchain, desafía las prácticas bancarias tradicionales. 

Como resultado, al operar redes 24/7 de forma ininterrumpida, la banca experimentaría demandas de liquidez instantáneas, lo que requeriría el diseño de mecanismos de respaldo y servicios de liquidez por parte de los bancos centrales que funcionen de manera automática y veloz, indicó la publicación.

Asimismo, el consejero financiero del FMI señaló que los peligros que antes dependían del balance individual de un banco, se concentrarían ahora en las plataformas y en el código de programación que gobiernan las transacciones sobre estos libros contables compartidos.

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Regulación y soberanía monetaria

Esta transición hacia un sistema financiero gobernado por software exige que el marco de supervisión evolucione, afirmó Adrian.

Bajo este contexto, señaló que las autoridades regulatorias ya no pueden limitarse a auditar a las instituciones financieras, sino que deben comenzar a supervisar el código de los contratos inteligentes, advirtiendo que ciertos protocolos y plataformas tecnológicas compartidas podrían adquirir tal relevancia que se vuelvan “demasiado importantes para quebrar”, requiriendo un nivel de supervisión equivalente al de los bancos de importancia sistémica hoy en día.

Finalmente, el análisis del miembro del FMI también pone el foco en los que consideró son riesgos de la tokenización para las economías emergentes y en desarrollo, mencionando que si bien la tokenización promete abaratar las remesas y mejorar el acceso al mercado de capitales internacional, la velocidad con la que el dinero digital puede cruzar fronteras conlleva a diferentes desafíos.

Entre ellos destacó las salidas volátiles de capital, la sustitución de monedas locales por stablecoins globales y, en consecuencia, la pérdida de soberanía monetaria de los bancos centrales locales si no se implementan políticas domésticas coordinadas a nivel global.

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.