Actualización del 14 de mayo: Este artículo fue actualizado para incluir comentarios de Katie Haries, jefa de política para Europa en Coinbase.
El Banco de Inglaterra (BoE) está reconsiderando partes de su régimen propuesto para las stablecoins de libra esterlina después de que empresas de activos digitales advirtieran que los límites de tenencia y los requisitos de reserva podrían sofocar la adopción y hacer que los tokens emitidos en el Reino Unido no fueran económicos.
El banco central está buscando alternativas a los límites temporales sobre la cantidad de stablecoins que pueden poseer individuos y empresas, y está examinando si su requisito de que al menos el 40% de los activos de respaldo se mantengan como depósitos sin intereses en el BoE es excesivamente conservador, informó la subgobernadora, Sarah Breeden, al Financial Times.
La revisión se produce mientras el gobierno y los reguladores del Reino Unido intentan posicionar a Gran Bretaña como un centro competitivo para los activos digitales, al tiempo que contienen los riesgos para la financiación bancaria y la estabilidad financiera. Los tokens vinculados a la libra esterlina actualmente representan una pequeña fracción del mercado global de stablecoins de aproximadamente 300.000 millones de dólares, que sigue dominado por emisores basados en dólares.
El BoE estableció límites de propiedad detallados en su documento de consulta de noviembre de 2025 sobre un régimen regulatorio propuesto para las stablecoins sistémicas denominadas en libra esterlina, basándose en las opciones presentadas por primera vez en un documento de discusión de 2023.
Según esa propuesta, los individuos estarían restringidos a poseer hasta 20.000 libras (aproximadamente 27.000 dólares) de una stablecoin del Reino Unido determinada, mientras que las empresas tendrían un límite de aproximadamente 13,5 millones de dólares, al menos durante un período de transición inicial.
Documento de Discusión sobre Stablecoins, 2023. Fuente: Banco de Inglaterra
El banco central argumentó que eran necesarios límites para evitar una salida repentina de depósitos de los bancos comerciales hacia nuevas formas de dinero "tokenizado" si una stablecoin grande fuera adoptada rápidamente para pagos.
Grupos de la industria y posibles emisores argumentaron que los límites eran operativamente engorrosos, difíciles de supervisar en todas las plataformas y podrían disuadir el uso institucional serio de las stablecoins reguladas del Reino Unido en áreas como tesorería corporativa, nóminas y liquidación.
El BoE reconsidera los límites de las stablecoins tras el rechazo
Breeden ha sido una de las voces más cautelosas sobre las stablecoins dentro del BoE. En noviembre de 2025, advirtió que diluir demasiado las reglas podría dañar la estabilidad financiera, enfatizando que las stablecoins son instrumentos similares al dinero que deben ser al menos tan seguros y robustos como la infraestructura de pagos existente.
En ese momento, ella apoyó requisitos de liquidez estrictos que obligarían a los emisores de stablecoins a depositar grandes porciones de sus reservas en el banco central y a mantener el resto en valores líquidos de alta calidad, como los bonos del gobierno del Reino Unido.
Bufetes de abogados y posibles emisores argumentan que tal estructura comprimiría significativamente los márgenes y haría que la emisión de stablecoins del Reino Unido fuera mucho menos atractiva que operar bajo los regímenes de Estados Unidos o de la Unión Europea.
El Reino Unido busca un término medio sobre las stablecoins
El cambio de tono destaca cómo los formuladores de políticas del Reino Unido aún están buscando un término medio sobre las stablecoins a medida que los enfoques globales divergen.
En enero, los legisladores del Reino Unido abrieron una investigación sobre la mejor manera de supervisar los tokens respaldados por fiat, recabando pruebas de participantes de la industria como Coinbase e Innovate Finance, mientras que el BoE y el Tesoro continúan refinando un marco destinado a complementar las normativas cripto más amplias y los posibles planes de la libra digital.
Katie Haries, jefa de política para Europa en Coinbase, dijo a Cointelegraph que es una señal importante que el BoE esté dispuesto a revisar sus propuestas sobre las stablecoins.
“Hemos dicho durante mucho tiempo que un límite en las tenencias de stablecoins es un límite a la innovación”, afirmó, con “riesgos reales y significativos para la competitividad del Reino Unido”. Añadió que crear un régimen donde las stablecoins puedan tener éxito y beneficiar a los usuarios es “exactamente la ambición correcta”, y algo que la industria de criptomonedas y la gente común están pidiendo.
Un enfoque más flexible respecto a los límites y los requisitos de respaldo podría determinar si las stablecoins sistémicas en GBP surgen como competidores serios de sus rivales vinculadas al dólar en pagos transfronterizos y en el mercado de criptomonedas onshore, o si la actividad permanece concentrada en jurisdicciones consideradas más complacientes.
