España: CNMV alerta sobre sobre riesgos vinculados a la inteligencia artificial

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España difundió el 30 de julio pasado una Nota de Estabilidad Financiera correspondiente al primer semestre del año, en la que determinó que la solidez financiera en las áreas bajo su supervisión se mantuvo firme, según una publicación del organismo en su página web oficial.

Sin embargo, el organismo señaló como principales vulnerabilidades para la estabilidad financiera a nivel internacional los riesgos de sobrevaloración y concentración en torno a acciones del sector tecnológico, así como las consecuencias derivadas de la expansión de la inteligencia artificial.

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El documento también apuntó a la elevada incertidumbre geopolítica como un factor de riesgo relevante. Según se detalló, los mercados financieros españoles habrían presentado una notable capacidad de resistencia frente a las tensiones originadas por el conflicto en Oriente Medio. 

También se indicó que, pese al repunte inflacionario y a la revisión al alza de las expectativas sobre tipos de interés, el nivel de estrés del sistema financiero del país habría permanecido en cotas reducidas. Las colocaciones de renta fija de emisores privados españoles habrían crecido un 21%, en tanto que la actividad en los mercados primarios de renta variable estaría incrementada en un 33%.

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Inversión colectiva en expansión

El regulador indicó que la industria de inversión colectiva continuaría con una trayectoria ascendente. El patrimonio agregado de los fondos comercializados en España habría avanzado un 3% hasta alcanzar los 827.000 millones de euros, mientras que los fondos de inversión nacionales tendrían entradas netas por 8.000 millones de euros, canalizadas principalmente hacia productos de renta fija y, en segundo lugar, hacia exposiciones a mercados internacionales de renta variable.

En cuanto a la composición de las carteras, el organismo precisó que la exposición de los fondos españoles a renta fija tendría un resultado elevado (64%), aunque su sensibilidad ante eventuales subidas de tipos se encontraría contenida por la corta duración de los portafolios.

En renta variable, la exposición global de los fondos a compañías tecnológicas habría sido acotada (11%), si bien alcanzó niveles considerables en los fondos especializados en ese segmento (31%). No obstante, el supervisor destacó que las posiciones de liquidez y apalancamiento de las instituciones de inversión colectiva se estarían presentando sólidas y funcionarían como amortiguadores ante un escenario de tensión.

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Alerta sobre IA y avances en MiCA

La nota hizo también referencia a la advertencia emitida por la Junta Europea de Riesgo Sistémico (ESRB) respecto de las implicaciones que los modelos de frontera de inteligencia artificial podrían tener sobre la ciberseguridad del sistema financiero.

El documento también abordó el estado del proceso de autorización de proveedores de servicios de criptoactivos en España. Según informó el regulador, el período transitorio de aplicación del Reglamento MiCA concluyó el 30 de junio de 2026. Hasta esa fecha, se habían autorizado 20 proveedores de servicios de criptoactivos en el país, de los cuales 14 correspondieron a entidades especializadas y 6 a entidades de crédito, mientras que otras 16 solicitudes permanecieron en trámite.

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