La absorción de la oferta es la «pregunta clave» mientras Bitcoin no logra recuperar los 80.000 $: análisis

Bitcoin (BTC) sigue siendo sensible a la presión vendedora en los 80.000 $, incluso mientras los inversores evitan ampliamente la toma masiva de ganancias.

Puntos clave:

• Las ganancias y pérdidas no realizadas de los inversores de Bitcoin superan cero para todas las cohortes, lo que aparentemente ralentiza el impulso del precio.
• Los tenedores a largo plazo registran un aumento de la rentabilidad hasta 1,48, mientras que los tenedores a corto plazo aún representan la mayoría de las monedas con ganancias que se mueven en la cadena.
• La prima de Coinbase no logra regresar a territorio positivo, situándose en -0,015, lo que subraya la débil demanda estadounidense.

Los inversores de Bitcoin más antiguos se reactivan cerca de máximos de 14 semanas

Los datos de la plataforma de análisis en la cadena CryptoQuant revelan que, en particular, las monedas antiguas se movieron en la cadena cuando BTC/USD ganó más del 25% durante la última semana. 

El índice de beneficio de las salidas gastadas (SOPR), que es la proporción entre el valor actual de las UTXO gastadas recientemente y su valor en el momento de su creación, subió hasta 1,48 el 22 de agosto, lo que indica una mayor actividad en la cadena relacionada con monedas con ganancias. 

SOPR de los tenedores de Bitcoin a largo plazo. Fuente: CryptoQuant

Mientras el precio se consolidaba alrededor de los 79.500 $, el llamado índice SOPR, que divide el SOPR de los tenedores a corto plazo (STH) por el de los tenedores a largo plazo (LTH), alcanzó 1,4, su lectura más alta desde el 25 de julio.  STH y LTH se refieren a billeteras que mantienen BTC sin vender durante hasta seis meses (STH) o más de seis meses (LTH). 

“Esto sugiere que los tenedores a largo plazo estaban realizando ganancias a una tasa relativa mayor que los tenedores a corto plazo. Desde entonces, el índice ha caído hasta 0,93, lo que indica que el rendimiento realizado de los tenedores a corto plazo es ahora relativamente más fuerte”, CryptoQuant comentó sobre las últimas lecturas en una publicación de blog el martes.

El índice SOPR ha formado una amplia tendencia bajista desde principios de 2025 y, a finales de junio, alcanzó 0,62, sus niveles más bajos en tres años, cuando BTC/USD cayó hasta los 58.000 $. A pesar de haberse revertido modestamente al alza, el precio aún no ha logrado mantenerse por encima de los 80.000 $.

Índice SOPR de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant

CryptoQuant señala que ahora todas las cohortes de tenedores están en ganancias en términos agregados, lo que presenta un posible obstáculo para nuevas subidas que solo un respaldo sostenido de los compradores podría superar. 

“La pregunta clave no es si Bitcoin puede tocar brevemente los 80.000 $, sino si la nueva demanda puede absorber las ventas de los tenedores con ganancias”, resumió, sugiriendo que esta demanda podría proceder del regreso continuo de las entradas de capital a los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos.

Datos de ganancias/pérdidas no realizadas de Bitcoin por cohorte de billeteras. Fuente: CryptoQuant

La demanda de los inversores estadounidenses sigue siendo débil

Otros datos sugieren que, a pesar de alcanzar máximos locales, Bitcoin aún no ha convencido a la base de inversores más amplia de regresar al mercado.

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CryptoQuant muestra que la prima de Coinbase —la diferencia de precio entre los pares BTC/USDT de Coinbase y Binance— sigue siendo negativa, superando brevemente su línea cero solo en intervalos horarios cuando el precio rompió por encima de los 78.500 $.

“La próxima señal clave será si el índice puede cruzar por encima de cero y mantenerse positivo. Si Bitcoin continúa recuperándose mientras la prima de Coinbase se vuelve positiva, el mercado podría pasar de que ‘la presión vendedora se está aliviando’ a una fase más sólida de renovada demanda estadounidense al contado”, el análisis de CryptoQuant afirmó esta semana.

La prima de Coinbase refleja la demanda de los inversores estadounidenses y ha sido ampliamente negativa durante todo 2026. El miércoles, se situó en -0,015, frente a -0,094 a principios de agosto.

Índice de la prima de Coinbase de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant