Mercado de criptomonedas en terreno inestable tras comentarios de Trump e Irán, y señales de la Fed

Puntos clave:

• Bitcoin sigue bajo presión debido a las salidas de 2.100 millones de dólares en ETF en junio y un descuento continuo en relación con los pares globales de Bitcoin/USDT.
• El stock de STRC de Strategy muestra debilidad, lo que destaca las crecientes preocupaciones sobre las obligaciones de dividendos mensuales y la dilución de las acciones.

El mercado de valores de EEUU cayó el miércoles después de que el presidente Donald Trump dijera que el memorándum de entendimiento con Irán no era definitivo. Los inversores temen que el flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz no se despeje rápidamente, lo que añade más presión sobre la inflación. ¿Está en riesgo el mercado de valores y Bitcoin (BTC)?

Se espera que EEUU e Irán firmen formalmente un acuerdo el viernes, iniciando un período de negociación de 60 días. El miércoles, Trump dijo que el acuerdo debería complacer a los mercados y que los precios del petróleo podrían caer. Sin embargo, el presidente de EEUU amenazó con más bombardeos si Irán no se comportaba.

Rendimiento del Tesoro a 5 años de EEUU vs. petróleo crudo Brent, USD. Fuente: TradingView

El petróleo crudo Brent cayó a su nivel más bajo en 100 días, pero los traders dudan que los precios del combustible sigan pesando en los mercados durante mucho tiempo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU se mantuvieron en 4.16%, planos desde hace dos semanas. Los inversores son menos confiados en la capacidad de la Reserva Federal de EEUU para recortar las tasas de interés pronto, lo que les hace exigir mayores retornos en los bonos del gobierno.

Impacto de una mayor inflación en medio de una débil demanda institucional de Bitcoin

Los datos de ventas minoristas de EEUU publicados el miércoles mostraron un crecimiento del 6.9% con respecto a mayo de 2025, pero el aumento probablemente refleja mayores costos de bienes como el combustible. Paralelamente, el miércoles marcó la primera reunión del Comité de la Fed bajo la presidencia de Kevin Warsh. La decisión de mantener las tasas de interés estables fue ampliamente esperada, pero los inversores tratarán de discernir las opiniones de Warsh y su credibilidad personal.

Futuros del Nasdaq-100 (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha). Fuente: TradingView

El índice Nasdaq-100, enfocado en tecnología, cotizó un 2% por debajo de su máximo histórico, mientras que Bitcoin no ha logrado mantenerse por encima de 80.000 dólares desde mediados de mayo. El escepticismo de los traders de Bitcoin se debe en parte a la falta de entradas en los fondos cotizados en bolsa (ETFs) al contado y la ausencia de una prima de Coinbase en relación con los exchanges internacionales, lo que indica una débil demanda de los inversores institucionales.

Precio de Bitcoin en USD de Coinbase vs. precios internacionales en USDT. Fuente: TradingView & Cointelegraph

El precio de Bitcoin en USD de Coinbase ha cotizado con un descuento en comparación con los exchanges internacionales basados en USDT durante las últimas cinco semanas. Mientras tanto, los ETFs de Bitcoin al contado cotizados en EEUU han visto 2.100 millones de dólares en salidas netas hasta ahora en junio. La reciente debilidad en la equidad perpetua preferente de Strategy Stretch (STRC US) ha alimentado aún más el sentimiento negativo.

Equidad perpetua preferente de Strategy Stretch (STRC US). Fuente: TradingView

STRC ofrece a los titulares un rendimiento del 11.5%, pero la nueva emisión de acciones solo puede ocurrir al precio fijo de 100 dólares. En consecuencia, Strategy tiene menos espacio para pagar 142 millones de dólares en dividendos en efectivo cada mes, lo que obliga a diluir a los titulares de MSTR emitiendo más acciones o reduciendo sus reservas de efectivo en USD, que actualmente son de 1.100 millones de dólares. El total de acciones preferentes emitidas por Strategy asciende a 15.500 millones de dólares.

No hay evidencia de que Strategy se vea obligada a vender cualquiera de sus reservas de Bitcoin en el corto plazo, pero la debilidad en el precio de STRC refleja una baja confianza en el apalancamiento financiero de la empresa. Incluso si se reanudan las entradas institucionales de Bitcoin, los inversores temen que el acuerdo entre EEUU e Irán no se materialice, por lo que una recuperación sostenible a 80.000 dólares podría tardar más.