La tokenización no vuelve automáticamente líquidos a los activos difíciles de negociar, dijeron ejecutivos de la industria en Paris Blockchain Week, rechazando la idea de que llevar onchain crédito privado, bienes raíces u otros productos ilíquidos creará por sí solo mercados secundarios activos.
Durante un panel moderado por la CEO de Cointelegraph, Yana Prikhodchenko, Oya Celiktemur, directora de ventas para Europa, Oriente Medio y África (EMEA) de Ondo Finance, dijo que todavía existe la idea errónea de que tokenizar activos ilíquidos puede hacerlos más fáciles de negociar.
“Creo que todavía existe esta idea de que tokenizar algo ilíquido de alguna manera lo convertirá mágicamente en un activo líquido, lo cual simplemente no es cierto”, dijo Celiktemur. Añadió que activos como bienes raíces y crédito privado “nunca fueron tan líquidos” desde el principio.
Francesco Ranieri Fabracci, jefe de expansión de tokenización en Tether, hizo un punto similar. “No es que si pones un activo onchain, este será líquido”, dijo, argumentando que solo un conjunto más reducido de instrumentos, incluyendo bonos, fondos del mercado monetario y stablecoins, probablemente lograrán liquidez consistente en mercados tokenizados.
La discusión se produce mientras el sector de activos del mundo real tokenizados (RWA) continúa expandiéndose, desplazando la atención desde el crecimiento de la emisión hacia si los productos tokenizados pueden alcanzar una actividad significativa y avanzar más allá de canales de distribución limitados.
El mercado de RWA tokenizados crece, pero sigue concentrado
Datos de la plataforma de analítica RWA.xyz muestran que el mercado de RWA tokenizados se expandió desde USD 8,8 mil millones el 16 de abril de 2025 hasta aproximadamente USD 29,9 mil millones el 16 de abril de 2026, más que triplicando su tamaño en un año.
El crecimiento fue liderado por activos relativamente estandarizados y ampliamente negociados. La deuda del Tesoro de EE.UU. tokenizada y las materias primas representaron una gran parte del mercado durante todo el año.
En contraste, las categorías típicamente asociadas con menor liquidez siguieron siendo comparativamente más pequeñas pese a un fuerte crecimiento porcentual. Los bienes raíces tokenizados aumentaron desde alrededor de USD 35 millones hasta USD 296 millones, mientras que el capital privado subió desde casi USD 60 millones hasta USD 223 millones.
Otros segmentos, incluyendo crédito respaldado por activos y crédito corporativo, también se expandieron con fuerza en términos absolutos, lo que indica una mayor emisión en una gama más amplia de instrumentos.
Pero el valor de mercado por sí solo no demuestra liquidez. El valor en circulación puede aumentar porque se emiten más activos, incluso si el trading en mercados secundarios sigue siendo limitado.
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