Morpho lanza un protocolo de lending a tasa fija en Base

El protocolo de préstamos Morpho lanzó Morpho Midnight en Base, incorporando préstamos con tasa fija y plazo fijo a su red de crédito on-chain, complementando los mercados de tasa variable ofrecidos a través de Morpho Blue.

En un anuncio enviado a Cointelegraph, Morpho explicó que el protocolo basado en ofertas permite que prestamistas y prestatarios propongan sus propias tasas de interés, vencimientos y demás condiciones del préstamo, en lugar de depender de una curva de utilización definida por el protocolo. Los préstamos se emiten como obligaciones de tasa fija, con términos establecidos mediante ofertas competitivas y no a través de la fijación algorítmica de precios en pools.

Las tasas predecibles y los vencimientos definidos son características habituales de los mercados de crédito tradicionales. Sin embargo, siguen siendo poco comunes en las finanzas descentralizadas (DeFi), donde los costos de endeudamiento generalmente fluctúan según la utilización del mercado. Los plazos fijos podrían hacer que los préstamos on-chain sean más atractivos para instituciones y empresas que necesitan gestionar de antemano sus costos de financiamiento, rendimientos y exposición al riesgo.

Un portavoz de Morpho indicó a Cointelegraph que Midnight ya está activo en la red principal de Base, con soporte inicial para cbBTC y USDC en múltiples fechas de vencimiento. El portavoz señaló que Morpho optó por un lanzamiento controlado como parte de un despliegue progresivo que prioriza la seguridad.

Asimismo, indicó que prestamistas, prestatarios y curadores nativos del ecosistema cripto que ya participan en Morpho Blue habían mostrado interés en Midnight. Varias empresas e instituciones, cuyos nombres no fueron revelados, también están desarrollando productos sobre el protocolo en fase beta, y se espera que los anuncios se realicen conforme esos productos entren en funcionamiento.

Los planes de Morpho para préstamos a tasa fija toman forma

Morpho presentó por primera vez su sistema de préstamos a tasa fija en 2025 como parte de la hoja de ruta más amplia de Morpho V2. En ese momento describió un mercado peer-to-peer basado en intenciones, donde los usuarios podrían enviar ofertas personalizadas, fijar el precio de los préstamos según la demanda del mercado y mantener su capital generando rendimiento variable hasta que una oferta de tasa fija fuera aceptada.

En abril, Morpho bautizó el protocolo de tasa fija como Midnight y aclaró que no sustituiría a Morpho Blue. Mientras que Blue ofrece pools de préstamos abiertos con tasas variables, Midnight traslada el riesgo del préstamo, la tasa de interés y la duración a los propios participantes del mercado.

Posteriormente, en mayo, el protocolo publicó el white paper y el código fuente de Midnight, afirmando que su modelo de "capital ofertado" busca evitar un problema recurrente en los protocolos DeFi de tasa fija: el bloqueo de liquidez o la fragmentación entre distintas fechas de vencimiento.

El lanzamiento de Midnight se produce tras la ronda de financiación de USD 175 millones cerrada por Morpho en junio, liderada por Paradigm, a16z crypto de Andreessen Horowitz y Ribbit Capital. En ese momento, Morpho afirmó que planeaba ampliar sus integraciones con bancos, gestores de activos y grandes plataformas, además de incorporar funcionalidades asociadas a los mercados de crédito tradicionales.

La infraestructura de Morpho ya respalda productos de préstamos a tasa variable distribuidos a través de importantes plataformas de criptomonedas. En abril, Coinbase lanzó préstamos en USDC impulsados por Morpho para usuarios del Reino Unido, permitiéndoles pedir préstamos utilizando Bitcoin (BTC), Ether (ETH) y cbETH como garantía en Base.

Estos préstamos ofrecían tasas variables y no tenían un calendario de reembolso fijo, ilustrando el modelo de endeudamiento abierto que Midnight busca complementar.

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