Bitwise y Hyperliquid buscan cambios en las normas de la SEC sobre el comercio de tokens y los airdrops

Bitwise Asset Management y el Hyperliquid Policy Center están presionando a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para que revise sus normas cripto propuestas, en busca de directrices más claras sobre la clasificación de tokens, los airdrops y el comercio en el mercado secundario en cartas de comentarios presentadas el lunes.

Las solicitudes llegan cuando la SEC cierra el martes los comentarios públicos sobre su propuesta de Regulación de Criptoactivos, que crearía exenciones para la captación de fondos cripto que cumpla los requisitos y un puerto seguro condicional para tokens asociados a contratos de inversión.

En una carta de comentarios del 19 de octubre, Bitwise Asset Management instó a la SEC a aclarar cómo deben determinar los gestores de inversiones si un criptoactivo está sujeto a las leyes de valores, argumentando que necesitan un estándar que puedan aplicar utilizando «información públicamente disponible».

La firma también solicitó normas más claras sobre cuándo los gestores pueden basarse en la propuesta de presentación del Formulario TR por parte de un emisor, que certificaría que un contrato de inversión ha dejado de existir, y sobre cómo deben evaluar los tokens cuando no existe tal presentación.

Fuente: Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos

En una presentación separada, el Hyperliquid Policy Center instó a la SEC a ampliar su puerto seguro propuesto, argumentando que podría llegar demasiado tarde en el desarrollo de un proyecto. El grupo pidió protecciones más claras para los airdrops que recompensan la participación en la red, así como directrices sobre las recompras de tokens.

Hyperliquid también advirtió que la propuesta «no ofrece claridad» sobre si los intermediarios no registrados pueden facilitar el comercio de tokens o si los tokens pueden negociarse libremente mediante protocolos onchain. Instó a la SEC a abordar directamente las transacciones del mercado secundario, en lugar de dejar a los exchanges y las plataformas de comercio descentralizado ante una incertidumbre normativa.

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La propuesta de la SEC enfrenta objeciones jurídicas y de protección de los inversores

Mientras los participantes del sector buscaban cambios en las normas propuestas, el exfuncionario de aplicación de la SEC John Reed Stark y el académico de finanzas de la Universidad Duke Lee Reiners adoptaron una postura completamente distinta. En una carta de comentarios del 16 de octubre, instaron a la comisión a retirar por completo la propuesta, argumentando que excede la autoridad legal de la agencia y debilitaría la protección de los inversores.

Stark y Reiners afirmaron que las leyes de valores existentes y la prueba de Howey de la Corte Suprema ya proporcionan un marco para regular las ofertas de criptoactivos. Sostuvieron que las exenciones para la captación de fondos debilitarían la protección de los inversores, mientras que el puerto seguro propuesto permitiría a los emisores retirar efectivamente sus tokens de la supervisión de las leyes de valores mediante una autocertificación.

Los dos también advirtieron que adoptar las normas en una forma sustancialmente similar a la actual provocaría una impugnación jurídica inmediata, lo que potencialmente daría lugar a que el marco fuera anulado.

Con el periodo de comentarios públicos cerrándose el martes, la SEC revisará las presentaciones antes de decidir si revisa, adopta o retira las normas propuestas. La comisión no ha anunciado un calendario para una decisión final, y cualquier norma definitiva requeriría una votación de la comisión antes de entrar en vigor.

Revista: ¿Pueden revocarse las normas favorables a las criptomonedas de la SEC y la CFTC? Opinión jurídica