Resumen de CONNECT: la liquidez es el próximo desafío de la tokenización y de las stablecoins para el día a día

Los activos tokenizados están abriendo nuevas oportunidades de negociación en los mercados financieros, pero la creciente oferta de activos del mundo real (RWA) que se incorporan a la blockchain todavía no se ha visto igualada por la demanda de los inversores, según Alex Taaffe, director de ingresos de la firma de trading de criptoactivos GSR.

Durante un panel sobre liquidez y fragmentación del mercado en CONNECT by Cointelegraph: Singapore Edition, celebrado el 9 de octubre, Taaffe afirmó que la liquidez está mejorando en la negociación de acciones previas a una OPV, materias primas y acciones globales a las que antes los inversores tenían un acceso limitado. Sin embargo, señaló que la demanda de RWA completamente tokenizados no ha mantenido el ritmo del creciente número de activos emitidos.

Panelistas (de izq. a der.): Rayco Tarrida Ortega, Min Teo, Shiliang Tang, Lingling Jiang, Alex Taaffe. Fuente: Cointelegraph

Cointelegraph reunió a fundadores de Web3, inversores y ejecutivos del sector para cuatro debates sobre tokenización, pagos con stablecoins, infraestructura de trading en blockchain y salidas de capital riesgo, además de una competición de presentaciones de startups.

«En concreto, en los RWA y los activos totalmente tokenizados, hay un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Hay muchísima oferta. Todos los emisores gestores de activos quieren captar capital en la blockchain», afirmó Taaffe.

Señaló que el creciente número de emisores de activos y blockchains ha fragmentado aún más la liquidez en los mercados tokenizados.

Lingling Jiang, socia de DWF Labs, coincidió en que la fragmentación sigue siendo un desafío, especialmente cuando distintos emisores tokenizan el mismo activo subyacente, pero crean fondos de liquidez separados.

Sin embargo, Jiang afirmó que la liquidez de las criptomonedas ha mejorado significativamente en los últimos años, aunque al sector aún le queda trabajo por hacer.

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La adopción de las stablecoins depende de los pagos cotidianos

Durante el panel «Stablecoins en el punto de venta: tarjetas, wallets y la carrera por el gasto cotidiano», Mike Silagadze, fundador y CEO de ether.fi, afirmó que, aunque las stablecoins han facilitado el movimiento de dinero a través de las fronteras, una adopción más amplia depende de si los consumidores pueden utilizarlas para los gastos cotidianos.

Silagadze señaló el caso de Singapur, donde los consumidores pueden tener USDC, pero aun así necesitan moneda local para pagar las facturas, lo que pone de relieve la brecha entre la infraestructura de pagos de blockchain y los servicios financieros cotidianos.

Yvonne Chia, responsable de comunicaciones de USDD, afirmó que, si el emisor de la stablecoin considera el punto de vista del usuario, «lo más importante para ti es la experiencia del usuario».

«Ese es el rumbo que queremos seguir: facilitar al máximo que el usuario tenga stablecoins y las utilice, hasta el punto de que ni se le pase por la cabeza que está usando una stablecoin. Es simplemente una parte habitual de su vida», afirmó Chia.

Panelistas (de izq. a der.): Ciaran Lyons (moderador, Cointelegraph), Ilya Podoynitsyn, Yvonne Chia, Mike Silagadze, Ashna Vaghela. Fuente: Cointelegraph

«La razón por la que nadie usa stablecoins en muchas partes del mundo es que simplemente no encajan en la vida cotidiana», afirmó Silagadze.

Más allá de la facilidad de uso cotidiana, siguen existiendo obstáculos regulatorios, afirmó Ilya Podoynitsyn, cofundador y CEO de FinHarbor. Señaló que los proveedores deben desenvolverse en normas que difieren según la jurisdicción, lo que les obliga a adaptar su infraestructura y sus sistemas de cumplimiento a cada mercado.

Ashna Vaghela, directora de clientes de Mercuryo, proveedor de pagos con criptoactivos, afirmó que los pagos con stablecoins deberían ser tan sencillos como usar Apple Pay, de modo que los usuarios puedan completar transacciones sin salir de una aplicación.

«Creo que ese es precisamente el objetivo: que sea invisible», afirmó Vaghela.

El debate tuvo lugar cuando la capitalización de mercado de las stablecoins se situaba en 306.000 millones de dólares, alrededor de un 2% más interanual, tras crecer aproximadamente un 74% en los 12 meses anteriores.

Capitalización de mercado de las stablecoins. Fuente: DefiLlama

El trading en blockchain afronta la fragmentación de la liquidez y desafíos de gestión de riesgos

Las plataformas de trading de criptoactivos afrontan dificultades para identificar la liquidez disponible entre redes blockchain y gestionar los riesgos de contraparte, según los panelistas que debatieron «Qué sigue faltando en la infraestructura de trading en blockchain en 2026».

Austin Federa, cofundador de DoubleZero, afirmó que mover liquidez entre redes blockchain sigue siendo más difícil que en los mercados financieros tradicionales. Señaló que «la fragmentación no es solo un problema de ejecución, es también un problema de datos», y añadió que «es realmente difícil determinar cuánta liquidez existe de verdad en la blockchain».

Panelistas (de izq. a der.): Alice Liu, Franklyn Wang, Miguel Morel, Austin Federa, Eunice Giarta. Fuente: Cointelegraph

En cuanto a la gestión de riesgos, Miguel Morel, fundador y CEO de la firma de análisis de blockchain Arkham Intelligence, afirmó que las firmas de trading pueden utilizar datos de la blockchain para evaluar los riesgos de contraparte, especialmente en los mercados de predicción, donde algunos participantes pueden tener una ventaja informativa sobre otros.

«Si sabes quién está al otro lado y asumes menos riesgo, puedes ofrecer un diferencial más estrecho», afirmó Morel, y añadió que esto puede traducirse en mejores precios para los clientes.

Los mismos datos de blockchain también pueden ayudar a los exchanges a evaluar los depósitos de los clientes, afirmó Morel, permitiéndoles determinar de dónde proceden los fondos y fundamentar las decisiones de cumplimiento.

«Sin tener que pedir un pasaporte, puedes saber de dónde proceden esos depósitos», afirmó Morel. Añadió que los exchanges pueden utilizar la información para decidir si permiten operar con los fondos depositados o los derivan a una revisión de cumplimiento.

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Los inversores en criptoactivos afrontan salidas más difíciles a medida que maduran los mercados

Los desafíos de liquidez han complicado las salidas para los inversores de capital riesgo en criptoactivos, según los panelistas que debatieron «El problema de la salida: cómo recuperan su dinero los inversores».

Pulkit Gupta, de Nomad Capital, afirmó que la liquidez en los mercados de criptomonedas ha sido especialmente débil durante los últimos tres meses y que gran parte se ha concentrado en las criptomonedas de mayor capitalización.

«En lo que respecta a las altcoins, nos ha resultado realmente difícil encontrar una salida», afirmó Gupta. La firma de capital riesgo ha respaldado varios proyectos de criptomonedas con tokens cotizados públicamente, entre ellos Movement, Solayer y Berachain.

Panelistas (de izq. a der.): David Shengart (moderador, Cointelegraph), Andre Nabais, Pulkit Gupta, Aleksandr Nexhaev, Sonia Shaw
Fuente: Cointelegraph

En línea con el giro hacia expectativas a más largo plazo, Sonia Shaw, CEO de OneAsset, afirmó que el mercado ha madurado y exige a las startups demostrar fundamentos empresariales más sólidos. Al recordar a un inversor que esperaba una salida en seis meses, afirmó: «No creo que el mercado siga siendo así».

Shaw describió el alejamiento de las salidas rápidas como una señal positiva de la madurez del mercado.

Aleksandr Nechaev, socio de Funders VC, destacó los desafíos que la velocidad del cambio plantea tanto para los productos como para los mercados.

«El rápido ritmo del cambio hace que la experiencia y la capacidad de los fundadores sean fundamentales para las decisiones de inversión», afirmó Nechaev. El cambio y la forma en que los equipos fundadores afrontan la incertidumbre volvieron a surgir más tarde durante el día, en la competición de presentaciones del evento, impulsada por Funders VC.

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