Banco de Inglaterra flexibiliza normas para stablecoins, con un límite de emisión de 40.000 millones de libras

El Banco de Inglaterra (BoE) publicó un comunicado de política y un borrador de reglas para stablecoins sistémicas el lunes, detallando cómo operarán las stablecoins respaldadas por libras esterlinas reguladas en el Reino Unido.

El BoE define las stablecoins sistémicas como aquellas que se utilizan ampliamente en pagos y pueden plantear riesgos para la estabilidad financiera del Reino Unido. El Tesoro de Su Majestad (HM Treasury) es responsable de determinar si una stablecoin se encuentra dentro del régimen sistémico.

Según el comunicado de política, los emisores de stablecoins sistémicas podrán mantener hasta el 70% de las reservas en deuda pública con intereses, un aumento desde el 60% propuesto anteriormente. Los límites de tenencia propuestos también han sido reemplazados por un límite de emisión temporal de 40.000 millones de libras (52.800 millones de dólares).

“Esta salvaguardia se revisará periódicamente y se eliminará una vez que se hayan abordado los riesgos para la provisión de crédito” , dijo el banco central en un anuncio publicado el lunes.

La propuesta significa que el Reino Unido es el único país que limita la emisión de stablecoins en su propia moneda, dijo Katie Harries, directora de política de Coinbase para Europa.

“Quedan dos preguntas si el Reino Unido quiere capitalizar al máximo los beneficios que las stablecoins pueden aportar: qué significa 'temporal' para el límite de emisión por moneda y si las stablecoins se pueden utilizar para la liquidación en los mercados mayoristas básicos, sin lo cual no se cumplirán las ambiciones de tokenización del Reino Unido” , dijo en una declaración compartida con Cointelegraph.

Apuntando a la entrada en vigor de la normativa en 2027

Sin embargo, esto avanza al Reino Unido hacia el lanzamiento de un marco regulatorio dedicado para stablecoins, con el objetivo del BoE de finalizar su libro de reglas a fines de 2026, antes de una implementación prevista para 2027.

“El Banco de Inglaterra ha escuchado claramente sobre los límites de tenencia, alejándose de un enfoque complejo y restrictivo hacia un marco más proporcionado. Ese es un paso positivo” , dijo el CEO de ClearBank, Mark Fairless, en una declaración compartida con Cointelegraph. “Pero se necesita más progreso para garantizar que el régimen no restrinja los modelos de negocio sostenibles, particularmente a través de los requisitos de activos de respaldo” .

El banco cambia de enfoque después de la retroalimentación de la industria

La salvaguardia de emisión reemplaza los límites de tenencia propuestos en la consulta de noviembre de 2025 del BoE, que habrían limitado a los individuos a 20.000 libras por stablecoin y a las empresas a 10 millones de libras por stablecoin.

Las stablecoins sistémicas conllevan pagos y tokens enfocados al retail.
Fuente: Banco de Inglaterra

En ese momento, el Banco argumentó que los límites eran necesarios para evitar cambios a gran escala de depósitos fuera del sistema bancario, lo que podría reducir la disponibilidad de crédito para los hogares y las empresas. Los encuestados advirtieron que las restricciones podrían limitar la usabilidad de las stablecoins y crear desafíos operativos para los emisores.

El Banco dijo que el nuevo enfoque tiene como objetivo lograr el mismo objetivo de política mientras permite el uso irrestricto por parte de hogares y empresas.

“El objetivo final debería ser un marco verdaderamente basado en el riesgo en lugar de un enfoque único para todos, de lo contrario, el Reino Unido corre el peligro de dejar que las stablecoins esterlinas se queden en la línea de partida mientras otros mercados avanzan” , dijo Fairless de ClearBank.

El régimen solo se aplicará a las stablecoins consideradas sistémicas, mientras que las stablecoins no sistémicas utilizadas principalmente para el comercio de criptomonedas permanecerán bajo la supervisión de la Autoridad de Conducta Financiera.

En mayo, la subgobernadora del BoE, Sarah Breeden, dijo que el banco central estaba reconsiderando sus límites de tenencia propuestos y los requisitos de reserva después de la retroalimentación de las empresas de activos digitales, que argumentaron que las restricciones podrían obstaculizar la adopción y hacer que las stablecoins emitidas en el Reino Unido sean menos competitivas con sus rivales respaldadas por dólares estadounidenses.