Las ganancias de USD 126 millones de American Bitcoin ocultan la presión sobre la minería mientras sus rivales recurren a la IA

American Bitcoin registró el miércoles ingresos netos trimestrales de USD 126 millones, pero el aumento de los costos de minería y la caída de las ganancias de esta actividad plantean dudas sobre su estrategia a largo plazo, mientras importantes rivales giran hacia la inteligencia artificial.

Las ganancias de la empresa respaldada por Eric Trump estuvieron impulsadas por una ganancia no monetaria de USD 197,3 millones derivada de sus tenencias de Bitcoin (BTC). Mientras tanto, los ingresos de minería cayeron un 5,5%, hasta USD 63,4 millones, frente al trimestre anterior, mientras que el costo de minar un BTC aumentó aproximadamente un 15%, hasta USD 42.100.

Sin contar las ganancias de sus tenencias de Bitcoin, American Bitcoin habría registrado una pérdida operativa de aproximadamente USD 5,5 millones, según sus estados financieros. La empresa también registró una pérdida separada de USD 64,3 millones en derivados.

“Pese a las presiones estacionales sobre los costos de la energía, continuamos minando Bitcoin con un descuento estructural frente al precio spot”, declaró el miércoles el CEO de American Bitcoin, Mike Ho, en el anuncio de resultados.

Las ganancias por acción se situaron en USD 1,73, por encima de la estimación de consenso de los analistas, de USD 0,26, según datos de Yahoo Finance.

Bitcoin cotizaba a USD 76.119, un 5% menos en las últimas 24 horas, a las 8:50 p. m. UTC, según datos de CoinGecko. Mientras tanto, las acciones de American Bitcoin (ABTC) cerraron el jueves con una caída de aproximadamente un 15%, a USD 5,31.

Los resultados ponen de relieve una interesante división entre los mineros de Bitcoin: mientras American Bitcoin continúa minando y manteniendo BTC, competidores como Riot Platforms, MARA Holdings y Core Scientific están invirtiendo en IA para encontrar nuevas fuentes de ingresos.

Los márgenes de minería se reducen

David Gamble, fundador de la empresa de gestión de activos Enigma Holdings, centrada en la minería de Bitcoin y la infraestructura de IA, afirmó que las ganancias declaradas por American Bitcoin no cuentan toda la historia de su negocio de minería.

“En última instancia, minar Bitcoin por debajo de su precio de mercado no significa automáticamente que estés creando valor para los accionistas”, declaró Gamble a Cointelegraph.

La ganancia bruta de minería de American Bitcoin cayó a USD 25,8 millones, frente a USD 33 millones el trimestre anterior. Su margen de minería declarado descendió del 49% al 41%, lo que dejó a la empresa con una menor parte de los ingresos de minería después de los costos directos.

Los ingresos trimestrales de USD 63,4 millones de la empresa también quedaron por debajo de las estimaciones de los analistas, de USD 74,35 millones, según datos de Yahoo Finance, una diferencia de casi el 15%.

La empresa minó 891 BTC durante el trimestre, frente a 932 BTC en los tres meses anteriores. También afirmó que los precios más altos de la electricidad fueron la principal razón del aumento de los costos de minería.

“No necesariamente creo que su estrategia de acumulación sea errónea, pero sí creo que plantea dudas sobre la sostenibilidad a largo plazo”, afirmó Gamble, señalando el aumento de la dificultad de minería y la necesidad de seguir invirtiendo en tecnología más nueva y eficiente para competir.

En comparación con el mismo periodo del año pasado, los ingresos se mantuvieron prácticamente sin cambios, al caer de USD 64,2 millones a USD 63,4 millones. Sin embargo, las ganancias declaradas aumentaron de USD 3,5 millones a USD 126 millones, lo que reflejó en gran medida las ganancias de las tenencias de Bitcoin de la empresa.

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Los rivales recurren a la IA mientras American Bitcoin acumula reservas

La estrategia de American Bitcoin se desarrolla mientras competidores como Riot Platforms, MARA Holdings y Core Scientific se expanden rápidamente hacia la IA.

Riot está construyendo grandes centros de datos de IA, según sus últimos resultados. Mientras tanto, MARA se está expandiendo hacia la IA mientras continúa minando Bitcoin. Core Scientific, por su parte, ya ha trasladado gran parte de su negocio hacia los centros de datos de IA.

American Bitcoin, en cambio, continúa aumentando sus reservas de BTC y mantenía 8.427 BTC a finales de septiembre, frente a 3.418 BTC un año antes.

“La verdadera ventaja competitiva en esta industria se está desplazando hacia la infraestructura energética”, afirmó Gamble. “Ya no se trata solo de cuánto Bitcoin puedes minar o de cuánto hashrate puedes desplegar”.

Gamble también explicó que los mineros de Bitcoin y las empresas de IA compiten por el mismo suministro eléctrico, y que los centros de datos de IA podrían generar más dinero que la minería de Bitcoin en algunas zonas.

“Eso no significa que todas las instalaciones de minería puedan simplemente pasar a la IA”, afirmó. “Aún hay que tener en cuenta la depreciación, el reemplazo de equipos, los costos de financiación y el costo de oportunidad de destinar ese capital a otro lugar”.

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