Puntos clave:
La mejora de la rentabilidad de la minería de Bitcoin y las masivas entradas a ETFs han calmado los temores de los inversores de que la venta de las mineras pudiera limitar el precio de BTC.
El dominio de Bitcoin alcanza su nivel más alto desde julio de 2025, puesto que el interés de los inversores se aleja de los sectores de altcoins en dificultades.
Bitcoin (BTC) superó los 80.000 dólares por primera vez en tres meses el lunes, provocando 270 millones de dólares en liquidaciones de contratos de futuros cortos (de venta) apalancados. Este impulso positivo para Bitcoin coincidió con un salto de las acciones tecnológicas a un máximo histórico, lo que señala un entorno de amplio apetito por el riesgo. Actualmente, tres indicadores clave apuntan a un mayor impulso alcista para Bitcoin.
Futuros del Nasdaq 100 (izquierda) frente al par Bitcoin/USD (derecha). Fuente: TradingView
La acción del precio de Bitcoin mantuvo una estrecha correlación con el índice Nasdaq 100, de gran peso tecnológico. Sin embargo, mientras el mercado de valores estadounidense se acerca a su nivel más alto de la historia, Bitcoin se encuentra un 36% por debajo de su pico de 126.200 dólares de octubre de 2025.
Índice Hashprice de Bitcoin por Luxor, cifras en dólares. Fuente: HashrateIndex
La rentabilidad de las mineras de Bitcoin también ha mejorado. El rendimiento diario esperado para 1 pentahash/segundo ha subido a 37 dólares, un máximo no visto desde el 30 de enero. Este cambio es crucial porque el hashrate total ha caído un 13% durante el último trimestre. Las principales empresas mineras que cotizan en bolsa han liquidado recientemente sus tesorerías de Bitcoin para reducir la deuda y apoyar las inversiones en centros de datos de IA.
Las mineras de Bitcoin, los flujos a ETFs y la demanda de opciones respaldan el impulso de BTC
Durante un tiempo, los traders temieron que una disminución en el poder de hash de la red provocara una presión de venta adicional. Datos de BGometrics muestran que las reservas de las mineras alcanzaron mínimos de 10 años y el jueves, Riot Platforms (RIOT US) confirmó que vendió 250 millones de dólares en Bitcoin el último trimestre. Afortunadamente, el reciente aumento en la rentabilidad minera está empezando a aliviar estas preocupaciones estructurales.
Cuota de mercado de Bitcoin, excluyendo stablecoins. Fuente: TradingView/Cointelegraph
La cuota de mercado de Bitcoin, excluyendo las stablecoins, ha subido a su nivel más alto desde julio de 2025. Este movimiento refleja una demanda decreciente de memecoins, tokens de gobernanza y aplicaciones de la blockchain en general. La reducción del interés en los exchanges descentralizados y los numerosos hacks en aplicaciones financieras también han contribuido al sentimiento negativo en torno a las altcoins.
Los activos bajo gestión combinados para productos negociados en exchange de Bitcoin y Ether (ETH) alcanzaron los 147.000 millones de dólares, según un informe de CoinShares del 27 de abril. En comparación, productos similares para Solana y XRP no han logrado superar los 3.000 millones de dólares cada uno. Las expectativas de los inversores sobre la demanda institucional de las principales altcoins resultaron ser demasiado altas, dado que BTC y ETH representan ahora el 95% de ese mercado.
Prima de opciones put-to-call de Bitcoin en Deribit, cifras en dólares. Fuente: Laevitas
La demanda de primas de opciones de compra (call) superó la de opciones de venta (put) equivalentes el lunes en un 24%. Estos datos representan un giro importante respecto a los niveles observados durante el fin de semana, cuando las primas pagadas por las opciones de compra eran un 25% inferiores a las de las opciones de venta. Si bien parece prematuro concluir que los traders se están volviendo alcistas, el temor a una caída inminente del precio ya no está presente.
Las fuertes entradas netas de 630 millones de dólares del viernes en los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado cotizados en EEUU probablemente contribuyeron a la mejora del sentimiento. Independientemente de la alta correlación con las acciones tecnológicas, el camino de Bitcoin hacia los 85.000 dólares sigue siendo válido dada la mayor rentabilidad minera, el dominio frente a las altcoins y los datos de opciones de Bitcoin.
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