La métrica SOPR de Bitcoin registra la racha de ganancias más larga de 2026 mientras un nuevo análisis cuestiona el mercado bajista

Bitcoin (BTC) se aparta del comportamiento típico de los mercados bajistas, ya que una métrica clásica en la cadena registra su racha alcista más larga de 2026.

Puntos clave:

• La métrica SOPR de Bitcoin se ha mantenido por encima de su punto de equilibrio de 1 durante tres semanas completas, su periodo más largo de 2026.
• El análisis sugiere que la rentabilidad de los UTXO refleja un retorno a las condiciones de un mercado alcista.
• David Puell afirma que el SOPR debe mantenerse alcista durante más tiempo y prevé una mayor caída del precio de BTC.

Los datos del SOPR repiten la actividad de las primeras etapas de un mercado alcista 

Los datos de la plataforma de análisis de criptomonedas CryptoQuant muestran que el índice de ganancias de las salidas gastadas (SOPR) ha estado por encima de su nivel de equilibrio de 1 desde el 19 de agosto. El SOPR mide en qué medida las monedas que se mueven en la cadena lo hacen a un precio más alto o más bajo en comparación con la transacción anterior. 

La métrica, que generalmente se mueve en un rango estrecho alrededor de 1, actualmente registra 1,002. Los valores por encima de 1 indican que las monedas se están moviendo mayormente con ganancias, una señal del impulso alcista general del mercado. Esta señal ha persistido durante tres semanas, lo que marca hasta ahora el periodo más largo de SOPR alcista de 2026.

Bitcoin. Fuente: CryptoQuant

El SOPR puede desglosarse por cohortes de billeteras para diferenciar la rentabilidad entre inversores nuevos y antiguos. Al comentar las lecturas del SOPR de los titulares a corto plazo (STH), billeteras que mantienen un UTXO sin venderlo durante hasta seis meses, la plataforma de análisis on-chain Checkonchain se sumó a las expectativas de que Bitcoin esté protagonizando una recuperación alcista a largo plazo.

“En los mercados bajistas, los repuntes que vuelven a terreno rentable tienden a venderse. En los mercados alcistas, los movimientos breves y pronunciados por debajo del punto de equilibrio tienden a convertirse en oportunidades para comprar en las caídas. La estructura actual empieza a parecerse más a esas recuperaciones de las primeras etapas de los mercados alcistas”, dijo a sus seguidores en X durante el fin de semana.

Datos del STH-SOPR de Bitcoin. Fuente: Checkonchain en X.com

Puell mantiene el «riesgo a la baja» del precio de Bitcoin pese a la recuperación del SOPR

Aunque BTC/USD se mantiene en un rango local en torno a los 80.000 dólares mientras continúa la racha de rentabilidad del SOPR, el par aún podría alcanzar nuevos mínimos macroeconómicos en este ciclo, advierte uno de los analistas más conocidos del sector.

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En una entrevista con CryptoQuant el 4 de septiembre, el gestor de cartera de ARK Invest David Puell, creador del indicador de precio de BTC denominado múltiplo de Puell, afirmó que se necesitaban más pruebas para suponer que el suelo del próximo mercado bajista ya se había alcanzado.

Al preguntarle cómo podría desarrollarse la subida del 25% de Bitcoin en agosto de cara al cuarto trimestre, Puell sugirió que una subida adicional era el desenlace menos probable.

«En nuestra opinión, por ahora lo dejamos como un riesgo a la baja», afirmó.

Puell destacó las señales del SOPR como un requisito previo clave para cambiar su sesgo a largo plazo y afirmó que la métrica debe mantenerse por encima de 1 durante un periodo prolongado, mientras los inversores «realizan beneficios de forma constante sin que el precio vuelva a marcar un nuevo mínimo». 

Bitcoin también debe comenzar a registrar una serie de máximos y mínimos crecientes —un patrón que Cointelegraph informó que aún está ausente en los marcos temporales semanales. 

A finales de agosto, el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, describió el mercado bajista como ya «terminado» basándose en las últimas lecturas de su indicador propietario del ciclo de mercado alcista/bajista.