¿Es Bitcoin demasiado volátil como para arriesgar tu jubilación?

Acumulas sats. Generas rendimiento y preferirías vender tu coche antes que desprenderte de tus BTC. Pero ¿significa eso que deberías confiar tus años dorados a Bitcoin?

Muchos profesionales del sector de la jubilación, como Jonathan Parker, profesor de Finanzas del MIT, dicen que existe un nivel óptimo de exposición a las criptomonedas en una cartera de jubilación diversificada:

«Sí, cero».

Parker, cuya investigación abarca la elección de cartera, las finanzas personales, las finanzas de la jubilación y Bitcoin, es inusualmente tajante sobre el lugar que ocupa la criptomoneda. Pero es una opinión compartida por el ciudadano promedio.

Una encuesta reciente del National Institute on Retirement Security concluyó que el 77% de los estadounidenses considera arriesgada la criptomoneda en los planes de jubilación laborales.

Sin embargo, en los últimos años, tanto los reguladores como las empresas de inversión han ido abriendo gradualmente la puerta a una mayor exposición a las criptomonedas en los ahorros para la jubilación.

BlackRock, por ejemplo, afirma que una asignación del 1% al 2% a Bitcoin puede ser razonable para una cartera diversificada, cuando los inversores pueden tolerar el riesgo, mientras que Fidelity afirma que las asignaciones del 2% al 5% podrían mejorar los resultados de la jubilación. Una posición más pequeña permite a los inversores beneficiarse de la volatilidad de Bitcoin mientras limita el riesgo a la baja.

Pero hay una pregunta más interesante que si las criptomonedas son demasiado arriesgadas en abstracto.

¿Puedes ser un creyente apasionado de que Bitcoin es la máxima expresión del dinero sólido, o de que Ether será el futuro de las finanzas, y aun así decidir que tus ahorros para la jubilación estarán mejor sin él?

Bitcoin ya se está abriendo paso en las carteras de jubilación

Ryan Firth es el fundador de Mercer Street Personal Financial Services, un planificador financiero especializado en activos digitales. Considera que Bitcoin puede formar parte de una cartera convencional, en lugar de ser una apuesta de jubilación independiente. Afirma que BTC podría sustituir parte de la exposición a acciones, en vez de simplemente añadirse a ella. Declaró a Magazine:

«Bitcoin ofrece un mayor potencial de rentabilidad que las acciones, pero con más volatilidad».

Los estadounidenses tienen opiniones divididas sobre las criptomonedas en los planes de jubilación. Fuente: National Institute on Retirement Security

Afirma que su regla general es que los criptoactivos no deberían representar más del 5% de tus activos invertibles, y añade:

«El enfoque conservador consiste en invertir solo aquello que estás dispuesto a perder potencialmente».

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Los fondos de jubilación están tomando posiciones por sí mismos

La persona promedio podría pensar que la industria de las criptomonedas es demasiado arriesgada, pero los inversores institucionales la consideran una oportunidad.

Los documentos públicos muestran que fondos de pensiones y otros grandes inversores mantienen fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado regulados, mientras que otros han obtenido exposición mediante empresas cotizadas estrechamente vinculadas al sector.

CalPERS, por ejemplo, el mayor fondo público de pensiones de Estados Unidos, ha revelado una inversión en Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, como parte de su cartera de acciones públicas orientada a índices.

CalSTRS es el mayor fondo de pensiones exclusivo para educadores. Aunque declaró a Magazine que no ha realizado inversiones directas en criptomonedas, sí ha invertido en empresas que «algunos podrían considerar compañías de criptomonedas», como Coinbase, «una empresa cotizada que opera una plataforma de intercambio de criptomonedas».

La diferencia aquí es que los inversores institucionales intentan obtener exposición al crecimiento de la industria de las criptomonedas, en lugar de convertir Bitcoin simplemente en un activo central para la jubilación.

Tu cartera de jubilación tiene una función que Bitcoin no tiene

Las frecuentes caídas de Bitcoin y sus mercados bajistas de un año de duración lo convierten en un activo difícil de mantener para quienes se acercan a la jubilación o ya están jubilados.

BlackRock recomienda una asignación de hasta el 2% a Bitcoin cuando los inversores pueden tolerar el riesgo. Fuente: BlackRock

Cuando eres joven, una caída no es más que un bache dentro de una tendencia alcista más amplia. Cuando estás jubilado, gastar unos ahorros para la jubilación cuyo valor ha caído significativamente amplifica considerablemente el daño.

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Bill Bengen, el planificador financiero e investigador cuyo trabajo dio lugar a la ampliamente citada regla del 4% para los retiros durante la jubilación, afirma que la preservación del capital debería ser la «prioridad principal» de las carteras de jubilación.

Declaró a Magazine que, aunque los activos volátiles como Bitcoin «pueden ser útiles», recomienda limitarlos a no más del 5% de una cartera de jubilación para «ayudar a evitar un desastre».

Firth afirma que la cuestión no es simplemente si Bitcoin se recuperará, sino si los inversores pueden permitirse esperar tanto:

«¿Seguirán invertidos y evitarán una reacción impulsiva cuando los precios inevitablemente caigan? [...] ¿Y si las criptomonedas llegan a cero? ¿Cómo alteraría eso sus planes y cuál es su plan de respaldo?»

¿Y si tu tesis de inversión es errónea?

Esta pregunta también se le ha pasado por la mente al más acérrimo HODLer de Bitcoin: ¿cuánto de tu futuro debería depender de que una sola tesis de inversión sea correcta?

Un marco hipotético de asignación para quienes desean invertir en Bitcoin. Fuente: Fidelity

¿Qué ocurre si no solo has desperdiciado el trabajo de toda tu vida, sino también tu fondo de jubilación, si Bitcoin es víctima de atacantes cuánticos o si se inventa algo mejor que Bitcoin?

Bengen afirma que muchas personas creen que la IA está en una burbuja.

«Las burbujas acaban estallando. Lo mismo podría decirse de Bitcoin».

Ese problema resulta familiar para cualquiera que construya una cartera de jubilación en torno a una inversión de alta convicción, ya que la convicción no elimina la posibilidad de equivocarse.

Parker afirma que los inversores no deberían mantener efectivo en las cuentas de jubilación, ni tampoco efectivo digital entre pares.

«Las divisas sirven para realizar transacciones, no para invertir. Bitcoin no es diferente. Las personas deberían invertir en activos reales que paguen intereses, cupones o dividendos».

Afirma que los inversores que quieran exponerse al éxito o al fracaso de la industria de las criptomonedas deberían poseer acciones o deuda de empresas que generen ingresos gracias a ella, en lugar de mantener Bitcoin directamente.

Puedes creer en las criptomonedas sin apostar tu jubilación por ellas

Si tus ahorros para la jubilación no están en Bitcoin, eso no te hace menos comprometido con su crecimiento a largo plazo.

No tienes que elegir entre creer que las criptomonedas son el futuro y considerarlas una apuesta especulativa sin lugar en una cartera seria, como aconseja Firth:

«No tiene por qué ser una propuesta de todo o nada».

Puedes seguir creyendo que las criptomonedas cambiarán el mundo, sin hacer que tu jubilación dependa de tener razón.

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