Bitcoin (BTC) necesita una nueva demanda al contado para absorber la creciente oferta de BTC en los exchanges y los fondos cotizados en bolsa. Las recientes entradas a los exchanges y las salidas de los ETF crearon casi 34.000 BTC en presión de venta local, mientras que los datos de derivados mostraron que la última recuperación fue impulsada principalmente por la cobertura de posiciones cortas.
El investigador de Bitcoin, Axel Adler Jr., señaló que la actividad de BTC en exchanges y fondos cotizados en bolsa (ETF) sigue mostrando un desequilibrio de oferta local a pesar de la última recuperación. Los flujos netos semanales a exchanges aumentaron en aproximadamente 18.000 BTC, lo que indica que se añadieron más monedas a los exchanges de las que se retiraron. Las mayores entradas de BTC aumentan la oferta de venta a corto plazo.
Flujos netos semanales de Bitcoin a exchanges. Fuente: CryptoQuant
Los ETFs de BTC al contado también registrarion salidas netas de casi 16.000 BTC durante el mismo período. Adler señaló que los flujos institucionales no lograron absorber la oferta en exchanges y, en su lugar, reforzaron la reciente fase de aversión al riesgo en el mercado.
Las dos métricas generaron alrededor de 34.000 BTC en presión de venta en exchanges y ETFs. Adler señaló que los flujos netos a exchanges de BTC probablemente necesitan volver a territorio neutral o negativo antes de que los rebotes de precio ganen un impulso más fuerte.
El analista de Glassnode, cryptovizart, también destacó que el volumen de comercio diario de los ETF cayó por debajo de los 20.000 millones de dólares, frente a los más de 50.000 millones de dólares de finales de 2025. Una menor actividad de trading apunta a una disminución de la demanda especulativa a través de los canales financieros tradicionales y a una absorción al contado más débil durante los rallies.
Volumen de comercio de ETFs de BTC al contado. Fuente: Glassnode
El reinicio del interés abierto de Bitcoin alivia la presión
El rebote hacia los 77.800 dólares se produjo tras una breve caída por debajo del nivel de soporte de los 75.000 dólares, y los compradores recuperaron rápidamente el terreno perdido. La recuperación también coincidió con la mejora del sentimiento de los inversores, después de que los informes sobre un posible acuerdo de paz entre EEUU e Irán redujeran las preocupaciones sobre el riesgo general del mercado y aumentaran el apetito por los activos de riesgo.
Precio, CVD al contado, interés abierto agregado y tasa de financiación de BTC. Fuente: Gráfico de Velo
Datos de derivados mostraron que el repunte fue impulsado en gran medida por traders que cerraron posiciones. El interés abierto agregado de Bitcoin cayó a alrededor de 250.000 BTC desde casi 268.000 BTC durante la fase de rebote, para luego recuperarse ligeramente hasta los 254.000 BTC el lunes. La caída apuntó a una actividad de cobertura de cortos a medida que los traders bajistas salían de sus posiciones luego que BTC recuperara el soporte.
Las tasas de financiación agregadas también se enfriaron durante el movimiento al alza, cayendo a alrededor de 0,0026 desde los máximos recientes cercanos a 0,008, mientras se mantenían en territorio positivo. El reinicio redujo el riesgo inmediato de un estrangulamiento de cortos y demostró que el posicionamiento en largo apalancado se había vuelto menos concurrido durante la recuperación.
El analista de criptomonedas, Rei Researcher, señaló que la tasa de financiación diaria se ha mantenido negativa desde febrero de 2026, lo que indica que los traders en corto continúan pagando a los largos para mantener sus posiciones abiertas. El analista agregó que la capacidad de Bitcoin para estabilizarse cerca de los 77.500 dólares, a pesar de los persistentes puntos de presión a corto plazo, sugiere que una demanda al contado constante está absorbiendo la oferta en marcos de tiempo superiores.
Datos de Glassnode también mostraron signos de que la presión de venta se está enfriando. El impulso del precio se debilitó en un 21,7% durante la caída, mientras que el delta de volumen acumulado (CVD) al contado y el CVD de futuros subieron un 77,2% y un 35,5%, respectivamente. El cambio indicó que la actividad de venta comenzó a disminuir a medida que el posicionamiento del mercado se volvía más equilibrado.
Para que BTC gane impulso hacia el nivel de los 80.000 dólares, el interés abierto y la demanda al contado deben aumentar junto con el precio.
Datos de CVD de perpetuos de BTC. Fuente: Glassnode
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