La SEC y la CFTC solicitaron opiniones sobre normas unificadas de margen de portafolio para valores y derivados

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) de Estados Unidos abrieron una consulta pública conjunta para evaluar una mejor armonización de las normas sobre margen de portafolio entre los mercados de valores y de derivados, con el objetivo de recabar opiniones sobre enfoques que podrían ampliar el uso del margen cruzado (cross-margining) y reducir la fragmentación del mercado.

Ambos organismos solicitan comentarios sobre el margen cruzado, el tratamiento de las garantías (collateral), la gestión de riesgos, la protección de los clientes y los posibles efectos sobre la liquidez y la competencia en los mercados. El período de consulta pública permanecerá abierto durante 60 días después de que la solicitud sea publicada en el Federal Register.

"El margen cruzado ofrece una clara oportunidad para liberar liquidez que permanece inmovilizada en cuentas separadas", afirmó el presidente de la SEC, Paul Atkins, quien añadió que armonizar los marcos regulatorios de ambas agencias podría ayudar a evitar que la superposición de jurisdicciones limite la innovación y la eficiencia del mercado.

El margen cruzado permite que posiciones compensatorias mantenidas en diferentes productos o mercados sean consideradas de manera conjunta al calcular los requisitos de margen, en lugar de tratar cada posición por separado. Al reconocer estas compensaciones, las empresas suelen necesitar aportar menos garantías para respaldar posiciones cubiertas, ya que el margen se calcula en función del riesgo total del portafolio y no de cada posición de forma aislada.

La SEC supervisa los valores y los swaps basados en valores, mientras que la CFTC regula los futuros, los swaps y los derivados sobre materias primas. A medida que los exchanges y corredores de criptomonedas operan cada vez más en ambos mercados, esta revisión conjunta refleja la creciente necesidad de una supervisión coordinada.

Los derivados de criptomonedas se expanden en los mercados regulados

La solicitud conjunta de comentarios llega tras una serie de aprobaciones regulatorias recientes que allanaron el camino para una mayor expansión de la oferta de derivados de criptomonedas.

El 29 de mayo, la CFTC aprobó los futuros perpetuos de Bitcoin (BTC) para la plataforma de mercados de predicción Kalshi y autorizó a Coinbase Financial Markets a ofrecer a clientes institucionales elegibles en Estados Unidos acceso a determinadas opciones y futuros perpetuos de criptomonedas cotizados en Deribit. Coinbase comenzó a ofrecer ese acceso el mismo día mediante su integración con Deribit.

Unas semanas después, Kraken lanzó futuros perpetuos regulados por la CFTC para usuarios elegibles en Estados Unidos a través de la plataforma Bitnomial, recientemente adquirida, ampliando así su oferta nacional de derivados más allá de los futuros de criptomonedas cotizados en el CME.

Fuente: Kraken Pro

La expansión de los derivados de criptomonedas en Estados Unidos también ha suscitado interrogantes más amplios sobre si los marcos regulatorios vigentes siguen siendo adecuados para los distintos mercados.

A principios de esta semana, el presidente de la CFTC, Mike Selig, afirmó que los futuros perpetuos de criptomonedas no encajan de forma "natural" en los mercados tradicionales de materias primas, como el agrícola, lo que pone de relieve los desafíos que enfrentan los reguladores al aplicar los marcos normativos existentes a clases de activos cada vez más diversas.

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.