Las acciones de Figure Technology Solutions han subido cerca de un 10% en el último mes, pero el valor aún parece infravalorado a medida que la compañía se expande más allá de sus raíces como prestamista fintech, según Bernstein.
En una nota de investigación del martes, la firma reiteró su calificación de “Outperform” para Figure (FIGR), con un precio objetivo de USD 67, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente 67% desde los niveles actuales, y mantuvo su perspectiva previa.
Acciones de Figure Technology Solutions (FIGR). Fuente: Yahoo Finance
La tesis de Bernstein se centra en la transición de Figure desde un originador de líneas de crédito con garantía hipotecaria (HELOC) hacia una plataforma más amplia que abarca infraestructura blockchain y mercados de crédito impulsados por IA.
Una parte clave de ese cambio es la tokenización —en este caso, convertir préstamos en activos onchain negociables que pueden liquidarse en tiempo real. Bernstein estima el mercado direccionable para el crédito tokenizado en alrededor de USD 4 billones, posicionando a Figure para aprovechar una oportunidad significativamente mayor que la del negocio tradicional de HELOC.
La nota también destacó un fuerte impulso. El volumen de préstamos alcanzó USD 1.340 millones en abril, un aumento del 108% interanual y el segundo mes consecutivo por encima de USD 1.000 millones. Bernstein espera que ese crecimiento continúe, proyectando que el volumen total de préstamos aumente a USD 16.500 millones para 2027 desde USD 8.400 millones en 2025.
El mercado de crédito tokenizado podría abarcar múltiples segmentos
La estimación de Bernstein de un mercado direccionable de USD 4 billones se refiere al volumen anual total de originación de crédito en diversas categorías de préstamos que eventualmente podrían trasladarse onchain como activos tokenizados.
Esto incluye préstamos como hipotecas, créditos automotrices, líneas de crédito con garantía hipotecaria y préstamos para pequeñas empresas —segmentos en los que Figure está expandiéndose más allá de su negocio principal.
Mercado de crédito tokenizado. Fuente: RWA.xyz
Es cierto que el crédito tokenizado sigue siendo un segmento pequeño dentro del mercado más amplio de activos del mundo real (RWA). Sin embargo, los datos del sector muestran que actualmente está valorado en alrededor de USD 5.500 millones, lo que evidencia la brecha entre la adopción actual y la oportunidad de crecimiento a largo plazo que plantea Bernstein.
Otros proyectos ya están experimentando con llevar el crédito onchain. Centrifuge ha ampliado su plataforma de finanzas descentralizadas para incluir crédito tokenizado y productos del Tesoro de EE. UU. en nuevas redes blockchain, con el objetivo de conectar activos de grado institucional con liquidez DeFi.
Figure también se ha expandido hacia áreas como los préstamos automotrices a través de su ecosistema Hastra, donde los productos de crédito tokenizado están diseñados para integrarse con las finanzas descentralizadas y los mercados blockchain en general.
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