Las valoraciones de criptomonedas podrían duplicarse al vincular ingresos a tokens, según Bitwise

Las valoraciones de las criptomonedas podrían duplicarse al menos, ya que los protocolos utilizan cada vez más los ingresos para financiar la recompra y la quema de tokens, según el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan.

El miércoles, Hougan dijo que las criptomonedas fuera de Bitcoin se están convirtiendo en un mercado impulsado por los ingresos, en el que la actividad de la red se alimenta del valor del token nativo. Dijo que los inversores no han tenido en cuenta ese cambio, lo que deja a algunos activos criptográficos infravalorados.

Hougan señaló a Hyperliquid, Uniswap, Aave, Pump.fun y Lighter, protocolos que utilizan las tarifas para recomprar o eliminar tokens de la circulación. Dijo que espera que las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) y las redes de capa 1 adopten mecanismos de captura de ingresos similares en los próximos 12 a 24 meses.

Vínculos más fuertes entre los ingresos del protocolo y el valor del token podrían brindar a los inversores métricas de valoración convencionales, dijo Hougan, agregando que los titulares de tokens carecen de los derechos legales de los accionistas a los flujos de efectivo y que la tokenomía establecida por la comunidad puede cambiar.

Los protocolos DeFi convierten las tarifas en demanda de tokens

Hyperliquid, el intercambio descentralizado que generó más de 800 millones de dólares en ingresos el año pasado, utiliza alrededor del 99% de esto para comprar y quemar HYPE. El 6 de agosto, Hyperliquid informó 169 millones de dólares en ingresos del segundo trimestre y dirigió 141 millones de dólares hacia la recompra de HYPE.

Uniswap también vinculó los ingresos a su token después de su revisión "UNIfication" aprobó la activación de las tarifas del protocolo para financiar la quema de UNI el 22 de diciembre de 2025. Bajo este mecanismo, las tarifas recogidas pueden ser reclamadas quemando UNI, vinculando la actividad del protocolo a la reducción del suministro del token.

Mientras tanto, el programa de recompra de Aave DAO compró más de 205.000 AAVE durante sus primeros 10 meses. El 25 de junio, el fundador de Aave, Stani Kulechov, dijo que el equipo estaba diseñando un mecanismo de recompra automático y no discrecional.

“El 100% de los ingresos del protocolo Aave y GHO van al token AAVE. Esto se estableció en la propuesta Aave Will Win”, escribió Kulechov.

Hougan atribuyó el cambio a un entorno regulatorio más permisivo en los EEUU después de años en los que los proyectos evitaban características de reparto de ingresos por preocupaciones sobre la ley de valores. El 5 de agosto, dijo que la orientación regulatoria podría permitir que las criptomonedas sigan expandiéndose incluso sin la Ley CLARITY.