CNMV de España abrió consulta para simplificar normativa de gestoras y empresas de servicios de inversión

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España inició el 13 de julio el trámite de audiencia pública de un proyecto de circular orientado a simplificar la normativa aplicable a las gestoras de fondos y a las empresas de servicios de inversión (ESI). 

La propuesta modifica cuatro circulares vigentes y deroga otras nueve que el organismo considera obsoletas, redundantes o sin objetivo bajo el marco legal actual. Los interesados podrán enviar sus comentarios hasta el 18 de septiembre de 2026, a través de la dirección supervisioniicecr@cnmv.es.

Según el comunicado oficial, los cambios propuestos afectan a tres áreas concretas: las obligaciones de las entidades sobre la información pública periódica de las instituciones de inversión colectiva (IIC), determinados aspectos de las normas de control interno de las gestoras de IIC, y el proceso de actualización de folletos de IIC cuando este se origina en cambios normativos.

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Parte de una estrategia más amplia

La consulta se enmarca dentro del Plan de simplificación de actuaciones supervisoras que la CNMV presentó como desarrollo de una de las nueve prioridades estratégicas fijadas en el documento "CNMV 2030, un supervisor para un tiempo nuevo", divulgado en junio de 2025. 

Dicho plan agrupa 31 iniciativas concretas, articuladas en torno a tres objetivos: reducir los documentos requeridos y evitar duplicidades (el bloque más numeroso, con 18 medidas), agilizar los tiempos de tramitación (8 medidas) y facilitar el envío y la gestión de los datos (5 medidas).

Entre las acciones ya contempladas en ese plan que guardan relación directa con el proyecto de circular ahora sometido a consulta se encuentran la eliminación del modelo de estado de posición de las IIC, calificado como "demasiado complejo para el inversor”, la flexibilización de la acreditación de las obligaciones de información a partícipes, y ajustes en la frecuencia con que las gestoras deben remitir a la CNMV determinados informes de cumplimiento normativo y gestión de riesgos.

El contexto europeo de simplificación regulatoria

La CNMV enmarca este esfuerzo dentro de un movimiento más amplio a nivel europeo que busca mejorar la eficacia regulatoria sin renunciar a los objetivos fundamentales de protección al inversor. 

Entre las iniciativas que impulsan esta tendencia destacan la Brújula de Competitividad, presentada por la Comisión Europea en enero de 2025 con base en el informe Draghi, y la estrategia para la Unión de Ahorros e Inversiones (SIU), adoptada en marzo de ese mismo año. A ello se suma el trabajo de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), que desde febrero de 2025 respalda el objetivo de simplificación de la Comisión Europea y colabora en la identificación de cargas administrativas prescindibles.

El regulador español ha señalado en documentos previos que su intención es priorizar, en el ámbito europeo, la convergencia normativa y la reducción de divergencias regulatorias entre países, evitando en la medida de lo posible la incorporación de criterios estrictamente nacionales que se aparten de las directrices comunitarias.

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Transparencia en el proceso de consulta

La CNMV precisó que todos los comentarios recibidos durante el periodo de audiencia pública serán publicados una vez concluido el plazo, salvo que el remitente manifieste expresamente su deseo de que no se hagan públicos, total o parcialmente. 

El organismo aclaró que las advertencias genéricas de confidencialidad incluidas en los correos electrónicos no serán consideradas suficientes para excluir esos comentarios de la publicación; quien desee mantener reserva sobre su respuesta deberá indicarlo de forma explícita y señalar qué parte concreta no desea que se divulgue.

El contenido íntegro del proyecto de circular está disponible para su consulta a través del sitio web de la CNMV, donde también puede revisarse el Plan de simplificación de actuaciones supervisoras en el que se inserta esta propuesta normativa.

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