La empresa de minería de Bitcoin, Cango Inc., informó una pérdida neta de USD 285 millones en el cuarto trimestre de 2025, debido a que los cargos por deterioro, las pérdidas por valor razonable y los mayores costos de minería superaron los ingresos de su creciente negocio de extracción de Bitcoin.
En su informe de resultados publicado el lunes, Cango señaló que los ingresos del cuarto trimestre alcanzaron los USD 179,5 millones, de los cuales USD 172,4 millones provinieron de la minería de Bitcoin, mientras que los costos y gastos operativos totales ascendieron a USD 456,0 millones.
Las pérdidas fueron impulsadas en parte por un deterioro de USD 81,4 millones en máquinas de minería y una pérdida de USD 171,4 millones vinculada a cambios en el valor razonable de las cuentas por cobrar garantizadas con Bitcoin (BTC). La empresa también informó mayores costos de producción, con gastos de minería "todo incluido" (all-in) que aumentaron a USD 106.251 por BTC en el trimestre.
Los resultados muestran cómo el crecimiento de los ingresos por minería fue contrarrestado por los cargos de deterioro, los ajustes de mercado (mark-to-market) y los mayores costos de producción a medida que la empresa escalaba el negocio.
Los datos de Google Finance muestran que las acciones de Cango cayeron desde alrededor de USD 4,50 el 1 de octubre hasta aproximadamente USD 1,50 el 31 de diciembre. Al momento de redacción, cotiza en USD 0,68, lo que representa una caída de más del 84% en los últimos seis meses.
Cango registró una pérdida neta de USD 452,8 millones en todo el año 2025
Para el año completo, Cango reportó ingresos totales de USD 688,1 millones, incluidos USD 675,5 millones provenientes de la minería de Bitcoin. La compañía minó 6.594,6 Bitcoin en 2025, o aproximadamente 18,07 Bitcoin por día, en su primer año completo operando a escala en el sector.
Cango reportó costos y gastos operativos totales de USD 1.100 millones para 2025, incluidos USD 338,3 millones en pérdidas por deterioro de máquinas de minería y USD 96,5 millones en pérdidas por valor razonable en cuentas por cobrar respaldadas por Bitcoin, lo que pone de relieve las presiones de costos asociadas con la expansión de sus operaciones de minería.
En total, Cango registró una pérdida neta de USD 452,8 millones para el año. El director financiero Michael Zhang afirmó que la pérdida fue impulsada en gran medida por costos de transformación no recurrentes y ajustes de valor razonable impulsados por el mercado.
El giro de Cango hacia la minería de Bitcoin
Los resultados de Cango se producen en medio de un cambio estratégico más amplio que ha reconfigurado el negocio de la compañía durante el último año.
En abril de 2025, Cango acordó vender sus operaciones heredadas de financiamiento automotriz en China por USD 352 millones a Ursalpha Digital Limited, una entidad vinculada a Bitmain.
El acuerdo también incluyó la transferencia de 32 exahashes por segundo (EH/s) de capacidad de minería a la compañía, reposicionando efectivamente a Cango como una empresa de minería de Bitcoin que cotiza en bolsa.
En febrero, Cango recaudó USD 75,5 millones en financiamiento de capital tras vender 4.451 Bitcoin por aproximadamente USD 305 millones para reducir el apalancamiento.
La compañía señaló que esto respalda su giro hacia la infraestructura de inteligencia artificial, con planes de reconvertir sus operaciones de minería en capacidad de cómputo distribuido para cargas de trabajo de IA.
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