Tasa de financiación de Bitcoin alcanza máximo de 2 semanas: ¿Está cerca de los 70.000 dólares?

Principales conclusiones:

• La tasa de financiación de Bitcoin subió al 7%, mostrando confianza, pero las salidas de ETF al contado mantienen una ruptura de 70.000 dólares en espera por ahora.
• Fuertes ofertas en el libro de órdenes y precios más bajos del petróleo ayudaron, pero la debilidad en acciones, bonos y oro señala una preferencia por el efectivo.

Bitcoin (BTC) rozó el nivel de 65.500 dólares el lunes después de que el vicepresidente de EEUU, JD Vance, dijera que el estrecho de Ormuz permanece abierto en medio de 'progresos alentadores' en las conversaciones con la delegación iraní en Suiza. Los traders de Bitcoin mostraron signos de optimismo a través de una creciente demanda de posiciones apalancadas alcistas, planteando la pregunta de si 70.000 dólares es lo próximo.

Tasa de financiación anualizada de futuros perpetuos de Bitcoin. Fuente: Laevitas

La tasa de financiación anualizada de futuros perpetuos de Bitcoin saltó al 7% el lunes, su nivel más alto en casi tres semanas. Aunque todavía dentro del rango neutral del 6%-12%, el indicador refleja una creciente confianza entre los alcistas. Parte del optimismo probablemente se debió a que los precios del petróleo crudo Brent disminuyeron a 77,50 dólares, su nivel más bajo desde marzo.

Petróleo crudo Brent, USD (izquierda) vs. futuros del Nasdaq 100 (derecha). Fuente: TradingView

El índice Nasdaq 100 registró una modesta caída del 1% debido a que las acciones de inteligencia artificial se debilitaron. Las acciones de SpaceX (SPCX US) cayeron un 13% después de que la compañía anunciara planes para aumentar la deuda a pesar de tener más de 100.000 millones de dólares en efectivo. Los inversores temen que el sector necesite inversiones más altas durante más tiempo antes de volverse rentable.

La demanda de opciones put (vender) superó a los instrumentos call (comprar) en más de dos veces el lunes, lo que indica una mayor demanda de protección de precios a la baja. El indicador se ha inclinado hacia estrategias bajistas desde el viernes, revirtiendo la tendencia de la semana anterior.

Strategy alivia preocupaciones, pero acciones y bonos señalan un mayor riesgo

Parte de las preocupaciones de los traders se debieron a la debilidad en la valoración de Strategy (STRC US). Las acciones de Strategy cotizaban un 13% por debajo de los 64.100 millones de dólares de costo para adquirir 847.363 BTC. A pesar de tener una cómoda deuda de 6.750 millones de dólares, los inversores temían que la compañía tuviera que vender reservas. Esas preocupaciones se aliviaron un poco cuando Strategy anunció una posición de efectivo adicional de 300.000 millones de dólares.

Delta de liquidez del 1% en el libro de órdenes de Bitcoin agregado, USD. Fuente: CoinGlass

Las ofertas en los libros de órdenes de Bitcoin de los principales exchanges superaron las ofertas en 12 millones de dólares el lunes, revirtiendo la tendencia del fin de semana. En consecuencia, el fracaso de Bitcoin para mantener el nivel de 65.000 dólares no debería señalar debilidad, especialmente desde que el oro cotizó a la baja un 0,9% el lunes mientras los inversores vendían bonos del gobierno de EEUU.

Oro/USD (izquierda) vs. rendimiento del Tesoro a 5 años de EEUU (derecha). Fuente: TradingView

Los rendimientos más altos de los bonos del Tesoro de EEUU señalan que los inversores exigieron mayores retornos para mantener esos bonos, ya sea impulsados por la inflación o por la anticipación de dilución debido a los niveles crecientes de deuda del gobierno de EEUU. El desempeño simultáneo débil en acciones, bonos y oro apunta a una preferencia por posiciones de efectivo, creando un entorno cauteloso para Bitcoin.

La débil demanda de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin listados en EEUU sigue pesando en el sentimiento de los inversores después de seis semanas de salidas. Los ETFs al contado de Bitcoin vieron 228 millones de dólares en salidas netas la semana anterior, según datos de CoinGlass. En consecuencia, las probabilidades de una subida a corto plazo de Bitcoin a 70.000 dólares parecen limitadas.