La caída de Bitcoin por debajo de los 73.000 dólares el miércoles marca un punto de inflexión a corto plazo para el mercado, pues múltiples señales de distribución de BTC apuntan hacia una creciente presión de venta.
Aunque la creciente posibilidad de una corrección hacia el rango de 60.000 a 70.000 dólares sigue latente, los datos de los tenedores a largo plazo apuntan a una mejora en el sentimiento de los inversores, lo que sugiere que los traders ven el precio actual como una oportunidad de compra.
El descuento de Coinbase confirma la tensión del mercado
El analista de criptomonedas CryptoOnChain señaló que la caída de Bitcoin a los 72.500 dólares se produjo tras un período de debilitamiento de la demanda al contado y un posicionamiento en largo insostenible en los mercados de derivados. El índice de prima de Coinbase registró una desviación del -1.083% con respecto a su promedio de tres meses, uno de los descuentos más profundos registrados desde 2025.
La brecha de la prima cayó a -94,95 dólares, lo que indica que los traders basados en EE. UU. vendieron Bitcoin a precios por debajo de los niveles de los mercados extranjeros. Las lecturas en niveles similares han ocurrido históricamente durante períodos de distribución importantes en lugar de durante retrocesos estándar.
BTC: flujos netos del exchange en Binance. Fuente: CryptoQuant
La presión de venta también se desplazó hacia Binance. Los flujos netos de Bitcoin en el exchange promediaron +1.496 BTC durante los últimos siete días, un aumento del 528% por encima del promedio de tres meses.
Los datos de futuros de BTC añadieron más presión. Las tasas de financiación de Binance subieron un 781% por encima de su promedio de tres meses antes de que Bitcoin perdiera el nivel de los 75.000 dólares. Las liquidaciones de criptomonedas también alcanzaron los 935 millones de dólares el miércoles, a medida que la capitalización total del mercado de criptomonedas cayó en 41.000 millones de dólares.
La actividad onchain en las cohortes de direcciones de BTC también mostró grandes salidas. Los flujos de salida de direcciones de Bitcoin entre entidades que poseen entre 100 BTC y 10.000 BTC alcanzaron los 648.000, la cifra más alta desde el 5 y 6 de febrero, cuando las salidas superaron el millón y los 905.000 BTC, respectivamente.
Salidas de BTC a través de varios saldos. Fuente: CryptoQuant
Los tenedores a largo plazo de BTC muestran convicción
La última corrección difiere de las ventas masivas de octubre de 2025 y febrero de 2026, cuando los tenedores a largo plazo redujeron activamente su exposición a la debilidad de los precios. Las cohortes más antiguas de Bitcoin no están distribuyendo al mismo ritmo durante el retroceso actual, manteniendo una mayor proporción de la oferta inactiva a pesar del movimiento por debajo de los 75.000 dólares.
Oferta de tenedores a largo plazo de BTC. Fuente: CryptoQuant
Los tenedores a largo plazo controlan ahora el 84,3% de la oferta circulante de Bitcoin, igualando los niveles vistos cuando BTC cotizaba entre 105.000 y 126.000 dólares en el tercer trimestre de 2025. La falta de ventas agresivas desde estas billeteras podría ralentizar el ritmo de la ruptura a la baja por debajo de los 75.000 dólares.
La actividad de comercio al contado de BTC también se ha enfriado drásticamente. El analista de mercado Darkfost señaló que los volúmenes al contado de Binance cayeron a 36.400 millones de dólares desde los 198.600 millones de dólares en octubre de 2025, lo que representa una disminución del 81%. Los volúmenes mensuales al contado de Bitcoin se situaron cerca de los 84.000 millones de dólares en febrero antes de caer otros 50.000 millones de dólares durante los últimos tres meses.
Volumen de comercio al contado de BTC. Fuente: CryptoQuant
Los menores volúmenes al contado suelen reducir la cantidad de presión de venta inmediata que entra al mercado, dado que se intercambian activamente menos monedas durante los períodos de baja participación. Condiciones similares aparecieron cerca del final del mercado bajista de 2023 antes de que regresaran la volatilidad y la fuerza de la tendencia.
Las pérdidas realizadas de BTC también continuaron disminuyendo, puesto que menos participantes vendieron Bitcoin con pérdidas. La media móvil de 30 días para las pérdidas realizadas cayó a 12,85 millones de dólares el 26 de mayo, desde los 56 millones de dólares el 19 de febrero, lo que sugiere una actividad de capitulación más débil cerca del nivel de los 75.000 dólares.
Media móvil de 30 días de la relación diaria de ganancias y pérdidas realizadas de BTC. Fuente: CryptoQuant
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