Algunas medidas estrictas adoptadas en el pasado contra criptoempresas carecían de un beneficio claro para los inversores e interpretaban erróneamente las leyes federales sobre valores, según declaró el martes la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC).
Desde el año fiscal 2022, la SEC ha emprendido 95 acciones y ha impuesto multas valoradas en 2.300 millones de dólares por "infracciones relacionadas con los libros y registros", según indicó en un comunicado sobre los resultados de sus medidas coercitivas para 2025.
“Junto con siete casos relacionados con el registro de empresas de criptomonedas y seis casos sobre la "definición de intermediario", estos casos no identificaron ningún perjuicio directo para los inversores derivado de dichas infracciones, ni generaron ningún beneficio o protección para los inversores.”
Esto también reflejaba un "sesgo a favor del volumen de casos iniciados frente a cuestiones de protección de los inversores", una mala asignación de recursos y una interpretación errónea de las leyes federales de valores, señaló la SEC.
Se trata del último ejemplo del cambio de enfoque del regulador en materia de aplicación de la ley desde que pasó a estar bajo el liderazgo del presidente de la SEC, Paul Atkins, en abril de 2025.
Su predecesor, el expresidente de la SEC Gary Gensler, ha sido acusado de aplicar un enfoque de "regulación estricta" hacia las criptomonedas. Desde su salida, la SEC ha adoptado una postura más favorable hacia los activos digitales.
La SEC afirmó que está cambiando su enfoque hacia la calidad en lugar de la cantidad
En el periodo previo a la toma de posesión de Donald Trump en 2025, la división de cumplimiento de la SEC se embarcó en una "carrera sin precedentes" para presentar casos y siguió adelante con una "búsqueda agresiva de nuevas teorías jurídicas", según la agencia.
Atkins afirmó que, desde entonces, la agencia se ha alejado de este enfoque, poniendo fin a la regulación mediante la aplicación de la ley y reorientándose hacia la misión principal de la comisión, dando prioridad a los casos que proporcionan una protección significativa a los inversores y refuerzan la integridad del mercado.
"Hemos redirigido los recursos hacia los tipos de conductas indebidas que causan el mayor daño —en particular, el fraude, la manipulación del mercado y los abusos de confianza— y nos hemos alejado de los enfoques que priorizaban el volumen y las sanciones récord por encima de la verdadera protección de los inversores", añadió.
La consultora Cornerstone Research informó en noviembre que, bajo la dirección de Atkins, el número de medidas estrictas contra empresas cotizadas, incluidas las relacionadas con las criptomonedas, disminuyó en aproximadamente un 30 % en el ejercicio fiscal 2025 en comparación con el ejercicio fiscal 2024.
En relación con las medidas estrictas de 2025, la SEC afirmó que obtuvo órdenes de compensación económica por un total de 17.900 millones de dólares, de los cuales 7.200 millones correspondían a sanciones civiles y el resto a la devolución de ganancias ilícitas e intereses previos al fallo.
"Los resultados de las medidas coercitivas de este año aclaran las deficiencias de estas acciones y sus respectivas sanciones, y restablecen la definición y la medida de la eficacia de la aplicación de la ley, basadas en la intención original del Congreso y centradas en emprender acciones que realmente eviten el perjuicio a los inversores, en lugar de titulares y cifras infladas", afirmó la SEC.
Algunas empresas de criptomonedas siguen en el punto de mira
A pesar del cambio en la política de la SEC, varias criptoempresas siguieron siendo objeto de medidas coercitivas en 2025.
En mayo de 2025, Unicoin y cuatro de sus ejecutivos actuales y antiguos fueron demandados por la SEC por supuestamente recaudar 100 millones de dólares engañando a los inversores sobre certificados que pretendían conferir derechos para recibir tokens y acciones de Unicoin. Sin embargo, la plataforma ha acusado a la agencia de tergiversar sus declaraciones normativas para construir un caso.
La SEC también presentó una demanda civil contra Ramil Ventura Palafox en abril de 2025, CEO de Praetorian Group International, por presuntamente orquestar una estafa piramidal de 200 millones de dólares. Un caso penal paralelo presentado por el Departamento de Justicia de EE. UU. dio lugar a la condena de Palafox en febrero a 20 años de prisión.
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