La ronda de financiación de 175 millones de dólares de Morpho muestra hacia dónde va el dinero de los inversionistas de criptomonedas

Morpho Labs recaudó esta semana 175 millones de dólares con una valoración de 2.000 millones de dólares, ya que los acuerdos en etapas avanzadas captan una creciente proporción de la financiación de capital de riesgo en criptomonedas.

Según un informe del martes de Fortune, la ronda fue liderada por Paradigm, a16z cripto y Ribbit Capital, respaldando el protocolo de finanzas descentralizadas como infraestructura para crédito institucional en cadena.

La recaudación, que el cofundador de Morpho, Merlin Egalite, denominó "la mayor recaudación en la historia de DeFi", se produce mientras el capital de riesgo se concentra cada vez más en un pequeño grupo de proyectos de infraestructura criptográfica establecidos.

Según un informe de recaudación de fondos del primer trimestre de 2026 de CryptoRank, las rondas de Serie C y superiores ya comandaban el 28,4% del capital de VC criptográfico en solo nueve acuerdos, mientras que las rondas de semillas y pre-semillas juntas representaban solo el 5,2%.

Egalite dijo a Cointelegraph que Morpho admite más de 11.000 millones de dólares en depósitos y juzgará el éxito de la recaudación en los próximos 12 a 18 meses en tres hitos: expandir las integraciones con bancos, administradores de activos y plataformas grandes, atraer una mayor proporción de capital institucional hacia su valor total bloqueado y lanzar características familiares de los mercados crediticios tradicionales para impulsar el uso institucional.

La recaudación de Morpho "la mayor" en la historia de DeFi. Fuente: Merlin Egalite

“El problema que estamos tratando de resolver no es tanto reemplazar a los competidores, sino más bien establecernos como la capa de infraestructura crediticia sobre la que construyen los bancos, los administradores de activos y las fintechs", dijo, agregando que no está preocupado por la concentración de capital.

“Por ahora, pensamos que hay capital disponible para grandes ideas y buenos negocios con un ajuste claro de producto y mercado", dijo.

Cómo ven otros jugadores de DeFi la apuesta

El protocolo de préstamos rival Spark está vinculado al ecosistema Maker/Sky. El cofundador y director ejecutivo Sam MacPherson dijo a Cointelegraph que rondas como la de Morpho muestran que los inversores ya no solo respaldan "préstamos DeFi", sino que también están garantizando stablecoins y crédito en cadena como infraestructura fundamental.

Añadió que protocolos como Morpho, Spark y Aave actúan como diferentes capas en un sistema más amplio que abarca mercados, liquidez y gestión de riesgos, en lugar de competidores puros, y dijo que a medida que las stablecoins escalan, "el crédito se convierte en una de las piezas más importantes de la infraestructura en la pila".

El inversor de capital de riesgo Varun Datta, fundador de Truth Ventures, dijo a Cointelegraph que Morpho es un "outlier legítimo", argumentando que hay una diferencia entre el capital que se acumula en nombres de impulso y el capital que se consolida en torno a la infraestructura que ha "ganado su valoración a través de una utilidad sostenida".

Sin embargo, advirtió que cuando más de la mitad de los nuevos despliegues persiguen a un pequeño grupo de proyectos probados, la mayor parte del capital "ha dejado de apostar efectivamente por lo que se construirá en el próximo ciclo".

Añadió que los inversores deberían prestar más atención a la concentración de la gobernanza y cuánto control efectivo pueden ejercer los titulares de tokens grandes sobre los protocolos de los que depende el ecosistema más amplio.

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