Malta propone un marco regulatorio para DeFi que abarca a las DAO bajo el marco de la era MiCA

El regulador financiero de Malta ha emitido un documento de discusión que describe un posible marco legal para las finanzas descentralizadas (DeFi), incluido el reconocimiento de las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO), mientras los responsables políticos europeos siguen intentando regular los servicios financieros basados en blockchain.

El 12 de junio, la Autoridad de Servicios Financieros de Malta (MFSA) abrió una consulta pública sobre DeFi bajo la regulación MiCA (Mercados en Criptoactivos) de la Unión Europea. El documento invita a la industria a dar su opinión hasta el 10 de julio y propone una nueva categoría legal para las llamadas «organizaciones basadas en software», que abarcaría las DAO y otras entidades DeFi gobernadas por software.

En lugar de tratar a las DAO como un concepto legal independiente, la MFSA sugiere reconocerlas como un tipo de organización basada en software, separando el marco legal que rige la organización en sí del conjunto de reglas que gobiernan el protocolo y el software subyacentes.

El documento de discusión se basa en el papel de larga data de Malta en la industria de los activos digitales, habiendo introducido uno de los primeros marcos regulatorios integrales de criptomonedas en 2018. Mientras enfatiza que los servicios totalmente descentralizados generalmente quedan fuera del alcance de MiCA, el regulador argumenta que muchos proyectos DeFi conservan características centralizadas que complican las afirmaciones de descentralización y plantean preguntas sobre la responsabilidad regulatoria.

«MiCA excluye los modelos totalmente descentralizados de su alcance regulatorio, lo que significa que los proyectos sin intermediarios ni control central pueden no necesitar cumplir con MiCA», afirma el documento.

La MFSA describe el alcance del documento de discusión sobre DeFi. Fuente: MFSA

Los reguladores de la UE centran cada vez más su atención en DeFi

El documento de discusión de Malta llega en medio de un impulso más amplio en toda la Unión Europea para aclarar cómo deben tratarse las finanzas descentralizadas y las organizaciones autónomas descentralizadas bajo MiCA.

En marzo, un documento de trabajo del Banco Central Europeo encontró que la gobernanza y el control en cuatro protocolos DeFi importantes seguían estando altamente concentrados, lo que sugiere que muchos proyectos pueden tener dificultades para calificarse como «totalmente descentralizados» y, por lo tanto, quedar fuera del alcance de MiCA.

El debate continuó en mayo, cuando la Comisión Europea inició una revisión dirigida de MiCA buscando comentarios sobre cuestiones como los pagos de intereses de stablecoins, el tratamiento de DeFi y si las lagunas en el marco justifican una regulación adicional.

Sin embargo, no todos creen que sea necesario un nuevo conjunto de reglas DeFi. Hablando con Cointelegraph en la Cumbre WAIB Mónaco a principios de este mes, el asesor de la Comisión Europea, Peter Kerstens, dijo que los responsables políticos deberían priorizar la integración de la tokenización en un marco más amplio de activos digitales en lugar de perseguir una segunda versión de MiCA centrada en DeFi.

El asesor de la Comisión Europea, Peter Kerstens (derecha), habla con Zoltan Vardai de Cointelegraph. Fuente: Cumbre WAIB 2026