Altura, un protocolo de finanzas descentralizadas fundado por ex-personal de Fidelity y PwC, está lanzando una estrategia de arbitraje de oro onchain dirigida a inversores minoristas, con el objetivo de obtener rendimientos anualizados del 20%, según un comunicado del jueves, compartido con Cointelegraph.
Según Altura, el producto agrupa los depósitos de los usuarios en una bóveda que recicla capital a través de operaciones de oro físico de corta duración. A diferencia de plataformas como Robinhood o Revolut que ofrecen exposición pasiva al precio del oro, Altura afirma estar tokenizando el propio proceso de arbitraje subyacente.
La empresa afirma haber recaudado 4 millones de dólares en financiación y ya ha facilitado el movimiento de unos 185 kilogramos de oro, lo que representa aproximadamente 28,5 millones de dólares en volumen de transacciones acumulado, según el comunicado.
Matthew Pinnock, cofundador y director de operaciones de Altura, dijo a Cointelegraph que el objetivo es "llevar una estrategia de oro de estilo institucional onchain de una manera a la que los inversores minoristas puedan acceder realmente".
El lanzamiento se produce mientras el oro spot cotiza cerca de niveles récord, tras subir a un máximo histórico por encima de los 5.300 dólares la onza en enero, aunque desde entonces ha retrocedido bruscamente. El lanzamiento de Altura señala una nueva fase en los activos del mundo real tokenizados, donde los proyectos ya no solo ofrecen exposición pasiva a las materias primas, sino que intentan empaquetar estrategias de trading institucionales como productos de rendimiento DeFi onchain para usuarios minoristas.
Una estrategia típicamente reservada para traders institucionales
Pinnock dijo que la "estrategia de trading generadora de ingresos" de Altura fue utilizada históricamente por las mesas institucionales de materias primas, y que los altos requisitos de capital, la complejidad legal y el riesgo de contraparte en el arbitraje tradicional de lingotes han mantenido efectivamente a los inversores más pequeños fuera de este tipo de operación.
El oro comprado en nombre de Altura por su socio de trading Inessa se tokeniza en el momento de la adquisición, dijo Pinnock, con esos tokens en depósito en garantía en cada operación y las transiciones de custodia registradas a través de dobles firmas criptográficas. Los depositantes no poseen el título directo de los lingotes, pero obtienen exposición a los rendimientos generados por el flujo de operaciones, añadió.
La configuración de Altura depende de una red de actores offchain. La empresa afirma que está trabajando con Aurellion Labs e Inessa, que a su vez se asocia con el especialista en carga aérea Zeal Global, para ejecutar y verificar las operaciones.
Sobre los rendimientos objetivo del 20%, Pinnock dijo que la estrategia está estructurada para ser "casi delta-neutral", con términos comerciales acordados antes de que comience la ejecución logística, de modo que los rendimientos provengan de discrepancias de precios entre contrapartes en lugar de apuestas direccionales sobre el precio del oro.
Cada ciclo de arbitraje suele completarse en uno o dos días, lo que permite que el capital se recicle varias veces y limita la exposición a los movimientos spot, dijo, al tiempo que reconoció que los rendimientos se comprimirían si las ineficiencias de precios se reducen.
Creciente interés en los rendimientos del mundo real
El lanzamiento se produce en medio de un creciente interés en los rendimientos DeFi "del mundo real", ya que los protocolos de activos tokenizados y RWA crecieron hasta aproximadamente 17.000 millones de dólares en valor total bloqueado en diciembre de 2025, según datos de DefiLlama.
Sin embargo, un informe conjunto de RWA.io y Veritas Protocol en ese mismo mes encontró que las pérdidas por fallos operativos onchain en los mercados RWA tokenizados aumentaron a 14,6 millones de dólares en el primer semestre de 2025, un incremento del 143% respecto al año anterior, lo que destaca cómo las complejas estructuras offchain aún pueden traducirse en pérdidas para los usuarios.
