Reglamento cripto de la UE enfrenta desafíos de aplicación al concluir la transición de MiCA

La industria de las criptomonedas en la Unión Europea ha entrado en una nueva fase de aplicación normativa tras el fin del período de transición previsto en el reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos (MiCA).

El término del período de transición significa que las empresas de criptomonedas que no cuenten con autorización bajo MiCA ya no pueden prestar servicios legalmente a clientes de la Unión Europea y deberán cesar sus operaciones o enfrentar multas de varios millones de euros y otras medidas de cumplimiento.

Ejecutivos del sector y abogados consultados por Cointelegraph señalaron que el siguiente desafío será garantizar que los reguladores nacionales apliquen de manera uniforme el marco normativo único del bloque, aunque prevén que los enfoques de supervisión variarán entre los Estados miembros.

El fin de la transición constituye la primera gran prueba de aplicación de MiCA, a medida que los reguladores comienzan a hacer cumplir el reglamento europeo sobre criptomonedas.

Costos de cumplimiento de MiCA frente a las multas

Aunque cumplir con MiCA puede costar cientos de miles o, en algunos casos, millones de euros, los expertos afirman que operar sin autorización implica riesgos financieros y regulatorios mucho mayores.

Nicola Massella, socio de Storm Partners, estimó que los costos de implementación de MiCA para muchas empresas de criptomonedas oscilan entre 350.000 euros (USD 400.000) y 600.000 euros (USD 690.000). Por su parte, Edwin Mata, CEO de Brickken, señaló que esos costos pueden alcanzar 2 millones de euros (USD 2,3 millones), dependiendo del tamaño de la empresa, los servicios que ofrece y su nivel de preparación para cumplir con la normativa.

En cuanto a las sanciones, Eckehard Stolz, director general de Amina EU, indicó que las multas previstas por MiCA comienzan en 5 millones de euros o el 5% de la facturación anual para determinadas infracciones.

Fuente: EBA

Massella añadió que la Autoridad Bancaria Europea (EBA) propuso el 26 de junio aumentar las sanciones previstas en determinados regímenes regulatorios, incluyendo multas de hasta el 12,5% de la facturación anual para algunas infracciones relacionadas con las stablecoins.

¿Quién hace cumplir MiCA?

Si bien MiCA establece un marco normativo único para toda la Unión Europea, la supervisión cotidiana corresponde a las autoridades nacionales competentes (NCA), encargadas de autorizar, supervisar y hacer cumplir las normas aplicables a las empresas de criptomonedas.

Por su parte, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) coordina la supervisión entre los Estados miembros y mantiene el registro público de los proveedores autorizados de servicios de criptoactivos, mientras que la Autoridad Bancaria Europea (EBA) supervisa directamente a los emisores de stablecoins considerados significativos.

Fuente: ESMA

"A nivel de la Unión Europea, ESMA desempeña un importante papel de coordinación y convergencia supervisora, especialmente para evitar el arbitraje regulatorio entre los Estados miembros", declaró a Cointelegraph Ivo Grlica, fundador de GrlicaLaw y G Lab Advisors.

"Los reguladores nacionales son solo la primera línea de aplicación de MiCA, pero las consecuencias jurídicas pueden extenderse a los tribunales nacionales y a los sistemas de derecho penal si la conducta subyacente causa daños", añadió.

Es poco probable que la aplicación sea uniforme al principio

Es improbable que la aplicación de MiCA sea uniforme en sus primeras etapas, ya que las autoridades nacionales competentes (NCA) difieren en recursos, experiencia y prioridades de supervisión.

"ESMA dejó claro que espera que las NCA actúen contra los proveedores no autorizados a partir del 1 de julio", afirmó Eckehard Stolz, quien agregó que la agresividad con la que actúe cada regulador "dependerá de los recursos y las prioridades locales".

Peter Bidewell, vicepresidente de adopción de productos institucionales de Parfin, señaló que los diferentes enfoques de supervisión podrían generar oportunidades para el arbitraje regulatorio, pese a que MiCA busca armonizar las normas sobre criptomonedas en toda la Unión Europea.

Por su parte, Ivo Grlica indicó que espera que la aplicación de la normativa se vuelva más sistemática con el tiempo, a medida que los reguladores identifiquen a los proveedores no autorizados e intercambien información entre los Estados miembros, lo que dificultará cada vez más que las empresas con antecedentes de incumplimiento obtengan posteriormente una autorización bajo MiCA.

Varios reguladores europeos, entre ellos las autoridades de la República Checa, Bulgaria, Luxemburgo e Italia, emitieron avisos recordando a las empresas de criptomonedas que el período de transición de MiCA ha finalizado e instándolas a cesar sus operaciones si no cuentan con autorización.

El Banco Nacional Checo informó a Cointelegraph que la Ley de Digitalización del Mercado Financiero del país le otorga facultades para imponer sanciones por infracciones relacionadas con MiCA, incluidas la prestación de servicios sin autorización, la emisión ilegal de tokens y la falta de cooperación con los supervisores. La ley permite al banco central imponer multas de hasta 118,5 millones de coronas checas (aproximadamente USD 5,6 millones), el 5% de la facturación anual si esta cifra es superior, o el doble del beneficio obtenido de manera ilícita, aplicándose el monto que resulte mayor.

Cointelegraph contactó a la Autorité des marchés financiers (AMF) de Francia, a la Autoridad de los Mercados Financieros (AFM) de los Países Bajos y a la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin) de Alemania para consultar cómo planean aplicar MiCA tras el vencimiento del período de transición. Ninguna de ellas había respondido al momento de la publicación.

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.