Resumen de CONNECT: Arthur Hayes sobre la emisión de dinero y los movimientos de Wall Street en la blockchain

Los responsables políticos de Estados Unidos podrían impulsar los precios de las criptomonedas mediante una mayor emisión de dinero para apoyar a la inteligencia artificial y financiar la deuda pública, según Arthur Hayes, director de inversiones del fondo Maelstrom.

Las empresas de inteligencia artificial necesitan billones de dólares para financiar centros de datos, incluso mientras bajan los precios de sus servicios, afirmó Hayes en una charla informal de CONNECT by Cointelegraph: Seoul Edition, el martes, durante la Korea Blockchain Week.

«En realidad, no se han dejado muchas opciones aparte de imprimir dinero y hacer que la situación sea menos mala», afirmó.

Hayes también analizó un posible cambio en China, desde lo que denominó una política de «austeridad ligera» hacia un estímulo monetario sustancial, que, según dijo, podría reactivar la demanda de activos escasos.

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En Europa, dijo que vigilaba la tensión financiera en Francia, incluidos los swaps de incumplimiento crediticio vinculados a BNP Paribas y los diferenciales de los bonos del Gobierno francés. 

«Creo que la emisión de dinero ocurrirá esencialmente en algún momento, pero es una especie de desastre ferroviario a cámara lenta que se está produciendo bajo la superficie».

El evento CONNECT de Cointelegraph en Seúl incluyó paneles sobre temas que iban desde el cambio de las finanzas tradicionales hacia la blockchain hasta las stablecoins y las tesorerías corporativas de criptoactivos.

El paso de Wall Street a la blockchain deja espacio para los intermediarios

Los bancos y los gestores de activos llevan una base de clientes existente a los mercados de blockchain, lo que les da una ventaja frente a las empresas que deben atraer inversores desde cero, según Catrina Wang, socia general de Portal Ventures.

«Quien posee la relación con el cliente posee la economía», afirmó Wang, basándose en la teoría de la agregación del analista tecnológico Ben Thompson.

Para las empresas financieras, atender a los clientes existentes es solo una parte de la oportunidad. El cofundador de R3, Todd McDonald, dijo que las blockchains públicas también ofrecen acceso a clientes ajenos a las propias redes de las instituciones.

R3 construyó su negocio en torno a redes financieras privadas mediante su plataforma Corda, antes de anunciar en mayo de 2025 una colaboración para conectar a las instituciones y sus activos con la red pública de Solana.

Hay que ir realmente adonde están los clientes y adonde estarán en el futuro».

Una vez que los inversores llegan a esos mercados, todavía tienen que decidir dónde colocar su dinero y cuánto riesgo asumir. 

Justin Kugel, vicepresidente ejecutivo de crecimiento de World Liberty Financial, dijo que esas decisiones están generando trabajo para los intermediarios, pese a la promesa original de las criptomonedas de eliminar a los intermediarios.

«Quizá haya una razón por la que hay tantos intermediarios en las finanzas tradicionales», dijo Kugel.

Muchos usuarios no quieren gestionar sus activos por sí mismos ni evaluar cada inversión, y prefieren la sensación de protección que ofrecen los exchanges centralizados, dijo Kugel.

Las stablecoins mueven dinero, pero ¿quién proporciona el rendimiento?

Franklin Templeton no tiene planes de emitir su propia stablecoin y quiere que sus fondos del mercado monetario tokenizados proporcionen ingresos de inversión junto con los tokens de pago, según Chetan Karkhanis, vicepresidente sénior de relación con clientes de activos digitales de la firma.

«Déjennos ser la capa de rendimiento», dijo Karkhanis.

Las suscripciones y los reembolsos de los fondos de Franklin Templeton generalmente todavía requieren moneda fiduciaria, dijo Karkhanis. Algunas conversiones que involucran stablecoins ya están disponibles, pero afirmó que esas opciones deben estar más ampliamente disponibles en todo el sector.

Franklin Templeton anunció en junio una asociación con MoonPay que permite a ciertos inversores institucionales pasar entre stablecoins compatibles y sus fondos del mercado monetario tokenizados mediante transacciones onchain.

Haonan Li, cofundador y director ejecutivo de la plataforma de divisas basada en stablecoins Codex, afirmó que la demanda de pagos con stablecoins está creciendo a lo largo de las rutas comerciales que conectan América Latina y el África subsahariana con Asia, donde los compradores envían dinero para pagar bienes manufacturados que se desplazan en la dirección opuesta.

«Los bienes manufacturados fluyen de este a oeste y los fondos fluyen de oeste a este», afirmó Li.

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Las tesorerías de criptomonedas afrontan una prueba de liquidez

Las empresas que estén considerando estrategias de tesorería en criptomonedas necesitan efectivo que puedan comprometer durante un periodo más prolongado sin alterar las operaciones cotidianas, afirmó Ilya Podoynitsyn, cofundador y director ejecutivo de FinHarbor, socio de CONNECT.

«Si no tienes esa liquidez excedente para hacerlo, debes pensártelo muy bien antes de entrar en el mercado», afirmó Podoynitsyn.

Advirtió contra copiar la estrategia de otra empresa sin tener en cuenta las diferencias en los balances, las necesidades de liquidez y la tolerancia al riesgo. Incluso los equipos financieros experimentados pueden carecer de conocimientos especializados sobre la liquidez onchain y las aprobaciones de transacciones, afirmó.

El panel también consideró si una empresa cotizada con una tesorería de criptoactivos y efectivo disponible debería comprar más criptomonedas o recomprar acciones que cotizan por debajo del valor neto de los activos.

Michael Camarda, director de desarrollo de SharpLink, una empresa con una tesorería de Ethereum, afirmó que recomprar acciones y comprar Ether adicional eran dos formas de aumentar las tenencias de ETH por acción.

Usar efectivo para recomprar acciones distribuye las tenencias de Ether existentes entre un menor número de acciones, mientras que comprar más Ether aumenta las tenencias de la empresa.

Los inversores institucionales de SharpLink se centraban en las tenencias de ETH por acción, por lo que las recompras se adaptaban mejor a ellos, mientras que los inversores minoristas se sentían atraídos por los anuncios de grandes compras de Ether, afirmó Camarda.

«Les encantan los titulares. Les encantan las cifras», dijo Camarda sobre los inversores minoristas.

SharpLink había comprado tanto Ether como sus propias acciones para atraer a los dos grupos de inversores, afirmó Camarda.

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