SOL recuperó los 72 dólares, pero datos onchain señalan un impulso debilitado

Puntos clave:

• El rebote de SOL a 72 dólares muestra futuros alcistas y esperanzas de airdrop, pero la caída de TVL y los bajos volúmenes de DEX apuntan a una demanda onchain frágil.
• Las acciones tokenizadas generan expectación en Solana, pero la dependencia de Pump.fun y la competencia de Hyperliquid amenazan el impulso sostenido de SOL.

El token nativo de Solana, SOL, saltó a 72 dólares el viernes, distanciándose de los mínimos de 64 dólares del día anterior. Parte del optimismo de los traders se debió al crecimiento estelar del comercio de acciones tokenizadas, impulsado por el sector de IA. Sin embargo, la creciente competencia en las redes de aplicaciones descentralizadas podría limitar el alza a corto plazo de SOL.

Volúmenes de 24 horas de acciones tokenizadas en Solana, USD. Fuente: Jupiter Aggregator

Las acciones tokenizadas en Solana se negociaron más de 113 millones de dólares en 24 horas, según datos de Jupiter Aggregator. Sin embargo, la liquidez relativamente delgada en los pools de creación de mercado automatizados generó preocupaciones, especialmente cuando varios emisores compiten por productos similares. Aún así, algunos de esos tokens se lanzaron recientemente, lo que podría explicar el bajo número de titulares en la mayoría de los casos.

Cadenas de bloques clasificadas por DeFi Total Value Locked (TVL), USD. Fuente: DefiLlama

El valor total bloqueado (TVL) en la red Solana disminuyó un 11% en el último mes, mientras que la capa 2 de Ethereum, Base, redujo la brecha. Los aspectos negativos en el TVL de Solana incluyen una caída del 19% en Kamino, una reducción del 20% en Binance Staked SOL y una caída del 17% en Raydium. La plataforma de tokenización xStocks, por otro lado, registró un crecimiento del 31% en TVL.

Volúmenes semanales de DEX y ingresos de DApps en Solana, USD. Fuente: DefiLlama

Los volúmenes de intercambio descentralizado (DEX) en Solana cayeron a 10.000 millones de dólares por semana desde 30.000 millones de dólares a principios de febrero, coincidiendo con una tendencia a la baja en los ingresos de las aplicaciones descentralizadas (DApp). Por lo tanto, a pesar del lanzamiento exitoso de acciones tokenizadas y índices de acciones, la demanda de SOL en el procesamiento de blockchain sigue siendo moderada.

Dependencia de Solana en Pump.fun y mayor competencia en lanzamientos tokenizados

Más preocupantemente, el 30% de los ingresos de DApp en Solana provino de la plataforma de lanzamiento de tokens Pump.fun, que depende en gran medida de la actividad de memecoin. Un informe de CoinGecko reveló que el 80% de los 18,7 millones de tokens lanzados en menos de 48 horas, mientras que el 55% de las direcciones involucradas perdieron hasta 1.000 dólares según datos de Dune data.

Tasa de financiamiento anualizada de futuros perpetuos de SOL. Fuente: Laevitas

La demanda de apalancamiento alcista en futuros de SOL aumentó el viernes, empujando la tasa de financiamiento a su nivel más alto en junio. El nivel actual del 10% está lejos de mostrar una confianza excesiva, ya que el rango del 6% al 12% se considera típicamente neutral. Aún así, las ganancias del 14% desde el mínimo de 64 dólares del jueves lograron revertir la tendencia bajista marcada por tasas de financiamiento negativas.

Parte del optimismo de los inversores de SOL proviene de la anticipación de airdrops en la red, aunque el momento del lanzamiento de esos tokens sigue siendo incierto. Los aspectos destacados incluyen OnRe reinsurance con 200 millones de dólares en TVL, Bulk perpetual DEX con un interés abierto agregado de 325 millones de dólares y la plataforma de préstamos Loopscale con 79 millones de dólares en TVL.

Puede ser prematuro afirmar que SOL está destinado a recuperar la marca de 80 dólares, vista por última vez el 1 de junio, dada la mayor competencia en la negociación de acciones tokenizadas de Hyperliquid y los intercambios centralizados en blockchains competidoras. OKX, por ejemplo, formó una asociación estratégica con la empresa matriz de la NYSE utilizando sistemas basados en Ethereum.