La trayectoria de las tasas sigue dividiendo a los inversores: 5 aspectos clave sobre Bitcoin esta semana

Bitcoin (BTC) se dirige al cierre de julio enfrentando múltiples catalizadores de volatilidad mientras la Reserva Federal reacciona a la inflación en Estados Unidos.

Puntos clave:

• La Reserva Federal anunciará su decisión más reciente sobre las tasas de interés en un contexto de fuerte aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses, mientras los mercados consideran probable una subida de tasas en septiembre.
• El jueves se publicará el índice de inflación PCE de junio, después de que el mes pasado alcanzara un máximo de tres años del 4,1%.
• Las señales de un cambio en la tendencia alcista de las acciones centran la atención en la correlación macroeconómica de Bitcoin.
• Las entradas de Bitcoin por parte de las ballenas hacia los exchanges se han reducido un 44% desde junio.

Los mercados siguen divididos sobre la perspectiva de las tasas

La atención vuelve a centrarse esta semana en la Reserva Federal de Estados Unidos, ya que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), presidido por Kevin Warsh, anunciará su decisión más reciente sobre las tasas de interés el miércoles 29 de julio.

Una combinación de tensiones geopolíticas y presiones inflacionarias persistentes ha reconfigurado las expectativas sobre la política monetaria de la Fed y ha vuelto a poner sobre la mesa la posibilidad de nuevas subidas de tasas, mientras el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años alcanzó el 4,3% la semana pasada.

Los datos más recientes de la FedWatch Tool de CME Group muestran actualmente una probabilidad del 31% de una subida de tasas esta semana, mientras que la posibilidad de un incremento en la reunión de septiembre alcanza el 50%.

Probabilidades de la tasa objetivo de la Reserva Federal (captura de pantalla). Fuente: CME Group

Estas expectativas de una subida de tasas se moderaron ligeramente después de que el precio del petróleo cayera un 8% durante las primeras horas del lunes, tras la pausa en los ataques entre Estados Unidos e Irán. Como resultado, las probabilidades de un aumento de tasas pasaron del 37,4% al 33,7%.

Por ello, la evolución del conflicto en Oriente Medio sigue introduciendo volatilidad en las perspectivas macroeconómicas, incluso después de que los datos del índice de precios al productor (PPI) publicados a principios de mes se situaran por debajo de las expectativas.

Comparación de las probabilidades de la tasa objetivo de la Fed para la reunión del FOMC de julio (captura de pantalla). Fuente: CME Group

Por su parte, la firma de análisis Mosaic Asset Company también señaló una inminente ruptura alcista en los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años.

Aunque el extremo largo de la curva de rendimientos desempeña actualmente un papel menor en la financiación del Gobierno de Estados Unidos, esta situación podría, en teoría, aumentar la presión sobre Kevin Warsh al definir el tono de su discurso durante la conferencia de prensa posterior a la reunión del FOMC.

"El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años también está poniendo a prueba nuevamente un nivel clave de ruptura. En mayo, el rendimiento a 30 años registró una falsa ruptura por encima del nivel del 5%, que ha actuado como resistencia desde finales de 2023", resumió la firma en la última edición de su boletín periódico, The Market Mosaic.

Datos del rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 30 años. Fuente: Mosaic Asset Company

Incluso antes de la reciente turbulencia, el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, había evitado adoptar un tono moderado (dovish) sobre la economía y mantuvo tanto su comunicado posterior al FOMC como su conferencia de prensa notablemente breves.

“La inflación sigue siendo elevada en relación con el objetivo del 2% del Comité, en parte como reflejo de shocks de oferta que han impulsado el aumento de los precios en determinados sectores, incluido el energético”, afirmó en ese momento.

Se espera que la inflación PCE retroceda desde un máximo de tres años

Más allá de la reunión del FOMC, los mercados seguirán de cerca el índice de gastos de consumo personal (PCE, por sus siglas en inglés), que se publicará el jueves, en busca de nuevas señales sobre el impacto de la guerra entre Estados Unidos e Irán en la evolución de la inflación.

La lectura de junio del índice, actualmente, se encuentra en su nivel más alto de los últimos tres años.

La volatilidad del índice PCE puede tener un impacto inmediato en el desempeño de los activos de riesgo, ya que los traders ajustan sus expectativas sobre la posible reacción de la Reserva Federal. La publicación del dato de junio coincidió con la caída de Bitcoin hasta mínimos macroeconómicos cercanos a los USD 58.000.

Como anticipo de su análisis más reciente, la International Monetary Economics Network (IMEN) proyectó que la inflación medida por el PCE sería moderadamente inferior al 4,1% interanual registrado en mayo.

“Inflación en EE.UU.: Actualmente esperamos que la inflación PCE de junio se sitúe en el 3,7% interanual”, escribió la organización en X.

Datos de inflación del PCE de EE. UU. (captura de pantalla). Fuente: Bureau of Economic Analysis

La correlación entre Bitcoin y las acciones sigue siendo inexistente

En marcos temporales más amplios, la correlación entre Bitcoin y los principales índices bursátiles prácticamente ha desaparecido. Los datos de TradingView muestran actualmente que la correlación diaria entre BTC/USD y el S&P 500, utilizando una ventana de análisis retrospectivo de 20 semanas, es prácticamente nula, situándose en su nivel más bajo desde marzo.

Por su parte, frente al índice tecnológico Nasdaq Composite, el coeficiente de correlación actual de 0,11 no se observaba desde mediados de febrero.

Aunque las correlaciones en el marco temporal semanal suelen cambiar lentamente, los acontecimientos geopolíticos y macroeconómicos de carácter bajista tienen el potencial de volver a hacer que ambas clases de activos se muevan al unísono.

Gráfico semanal de BTC/USD con correlación móvil de 20 semanas frente a acciones. Fuente: Cointelegraph/TradingView

Por ahora, los resultados corporativos en Estados Unidos han seguido superando las expectativas. Sin embargo, debido a las valoraciones históricamente elevadas, esto probablemente no será suficiente para proteger al mercado frente a posibles retrocesos.

Varias de las principales acciones tecnológicas estadounidenses registraron caídas significativas la semana pasada. Las Magnificent 7 retrocedieron en conjunto un 5,3% hasta el viernes, después de que $GOOGL y $TSLA ya hubieran sufrido ventas masivas a principios de la semana.

A pesar de ello, “Alphabet, $GOOGL, es el mayor contribuyente individual a los márgenes después de superar ampliamente las estimaciones de ganancias”, comentó The Kobeissi Letter sobre el tema durante el fin de semana.

“Mientras tanto, el 86% de las empresas del S&P 500 que han presentado resultados hasta ahora han superado las estimaciones de ganancias por acción (EPS), mientras que el 80% ha excedido las expectativas de ingresos. La IA está impulsando un crecimiento histórico de las ganancias.”

Datos del margen de beneficio neto del S&P 500. Fuente: The Kobeissi Letter on X.com

Mosaic Asset Company destacó los riesgos que el entorno de tasas de interés podría ejercer sobre las acciones estadounidenses.

“Los aumentos de las tasas a lo largo de toda la curva de rendimientos podrían seguir presionando los precios de las acciones, donde índices como el S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron sus máximos a principios de junio y ahora están perdiendo niveles clave de soporte. Al mismo tiempo, la amplitud del mercado se está deteriorando, mientras que el contexto estacional está pasando de ser un impulso alcista a un factor adverso bajista. La estacionalidad durante los años electorales de mitad de mandato también suele generar rendimientos promedio más bajos y mayores retrocesos.”

Ante estos nuevos obstáculos, el S&P 500 corre el riesgo de perder por completo su configuración alcista, advirtió Mosaic.

“El S&P ya perdió un nivel clave de soporte con la media móvil (MA) de 50 días (línea negra). Si el soporte de la línea de tendencia dentro del triángulo cede, eso podría preparar una prueba de la MA de 200 días (línea verde), que actualmente se encuentra cerca del nivel de 7.000 puntos (o una caída del 5% desde los niveles actuales)”, añadió junto con un gráfico explicativo.

Datos del S&P 500. Fuente: Mosaic Asset Company

En marcos temporales más cortos, el panorama sigue siendo cambiante, con una pausa en las hostilidades entre Estados Unidos e Irán proporcionando un impulso alcista a los activos de riesgo. El crudo WTI estadounidense cayó hasta los USD 83 por barril al inicio de la semana, después de que anteriormente los mercados apuntaran a un nivel de USD 95.

“El mercado está comenzando a descontar nuevamente un acuerdo de paz”, respondió Kobeissi.

CFD sobre el gráfico de una hora del petróleo crudo WTI de EE. UU. Fuente: Cointelegraph/TradingView

El rango “aburrido” del precio de BTC pone a prueba la línea de tendencia de 50 meses

Bitcoin continuó registrando nuevos máximos locales tras el cierre semanal del domingo, alcanzando los USD 65.680 en Bitstamp. Sin embargo, dentro de un rango de negociación ya conocido, BTC/USD volvió a enfrentarse a su línea de tendencia de la media móvil exponencial (EMA) de 50 meses, después de que previamente la convirtiera en resistencia, replicando un movimiento similar al observado durante el mercado bajista de 2022.

Gráfico diario de BTC/USD con EMA de 50 meses. Fuente: Cointelegraph/TradingView

Al comentar sobre la configuración actual del mercado, el trader y analista Rekt Capital señaló un resurgimiento de la presión vendedora.

“Cuanto más dominante sea el volumen vendedor mientras Bitcoin se encuentra en resistencia, mayores serán las probabilidades de un rechazo desde estos niveles”, advirtió a sus seguidores en X el domingo.

Rekt Capital incorporó a su análisis la media móvil simple (SMA) de 200 semanas, describiendo que el precio se encuentra “atrapado” entre esta y su equivalente de 50 meses.

“La compresión continua del precio en esta zona no es sostenible y eventualmente provocará una volatilidad importante”, pronosticó.

“Y si el volumen vendedor continúa llegando a este ritmo, entonces probablemente habrá una ruptura impulsada por volumen vendedor que precederá un rechazo desde esta zona de resistencia local.”

Gráfico semanal del par BTC/USD. Fuente: Rekt Capital on X.com

Las entradas de ballenas a Binance se reducen casi a la mitad desde mediados de junio

Al comentar sobre la reunión del FOMC y su impacto en los mercados de criptomonedas, la plataforma de análisis onchain CryptoQuant señaló un posible efecto indirecto sobre la presión vendedora en los principales exchanges.

Según sus datos, las entradas de BTC de las ballenas hacia Binance han disminuido hasta un 44% desde el 12 de junio, mientras que las entradas de los inversores minoristas cayeron un 22%.

“Esto deja las entradas minoristas en aproximadamente el doble del nivel de las entradas de ballenas, con una brecha de USD 3.900 millones”, escribió el colaborador Amr Taha en una publicación de blog el lunes.

“La divergencia sugiere que la composición de las transferencias de BTC hacia Binance ha cambiado: actualmente, los participantes minoristas son significativamente más activos que las ballenas al enviar BTC al exchange.”

Entradas de Bitcoin de ballenas a Binance (captura de pantalla). Fuente: CryptoQuant

Taha describió la reunión del FOMC como un “importante catalizador macroeconómico” que podría modificar la estrategia de todos los grupos de inversores en el mercado.

“Con las entradas minoristas situándose ahora en el doble de las entradas de ballenas, la decisión de la Fed del miércoles podría representar una prueba importante para determinar si la divergencia actual entre ambos grupos de participantes de BTC se mantiene o comienza a converger”, concluyó.

Como informó Cointelegraph, Binance registró retiros diarios superiores a los 9.000 BTC la semana pasada.

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.