ETH cae a mínimo de 13 meses por bug en Zcash y caída de Bitcoin a menos de 60.000 dólares: ¿1.400 dólares es lo próximo?

Puntos clave:

• Las métricas de derivados de Ether se vuelven fuertemente bajistas debido a liquidaciones en cascada que cortan una recuperación temporal.
• Un bug crítico en ZCash descubierto por IA desencadena temores generalizados de contagio, impulsando una contracción en el TVL de Ethereum.

Ether (ETH) se desplomó a un mínimo de 13 meses de 1.540 dólares el viernes, siguiendo la tendencia bajista en el mercado de criptomonedas en general. Los traders ahora temen una corrección de precios más profunda, dada la debilidad en las métricas de derivados de ETH y el mayor riesgo después de que se encontró un bug en la cadena de bloques Zcash.

Tasa de financiación anualizada de futuros perpetuos de ETH. Fuente: Laevitas

La tasa de financiación anualizada de futuros de Ether se volvió negativa el viernes, lo que indica una mayor demanda de posiciones cortas. Incluso con ETH cotizando un 67% por debajo de su máximo histórico de agosto de 2025, la confianza entre los alcistas se ha visto afectada después de que se liquidaran 1.280 millones de dólares en largos apalancados durante 5 días.

Ratio de prima put-to-call de opciones de ETH en Deribit. Fuente: Laevitas

La demanda de protección de precios a la baja aumentó cuando la prima put-to-call de opciones de ETH en Deribit se disparó a 3,7 veces el viernes. El indicador ha mostrado consistentemente una demanda excesiva de opciones put (venta) desde el lunes. La baja convicción entre los holders alimenta la incertidumbre, lo que da a los bajistas un camino fácil para tomar el control.

Precio de ETH siguió a Zcash: ¿Por qué?

El severo declive en el TVL de la red Ethereum a su nivel más bajo desde febrero de 2024 también ha impactado negativamente la confianza de los traders. Los depósitos más pequeños en aplicaciones descentralizadas (DApps) tienden a reducir los ingresos del ecosistema, lo que en última instancia reduce la demanda de uso de ETH en contratos inteligentes.

TVL de DApps de la red Ethereum, USD. Fuente: DefiLlama

Algunas de las principales DApps de Ethereum experimentaron contracciones severas en el TVL, incluyendo Spark (-50%), Ether.fi (-49%), EigenCloud (-41%) y KernelDAO (-39%). Parte de la salida de contratos inteligentes se puede atribuir a una vulnerabilidad crítica que permite acuñación ilimitada de ZEC en el grupo de conocimiento cero más grande de ZCash. El bug se encontró el 29 de mayo utilizando el modelo de IA Opus 4.8 de Anthropic.

Dado que el bug de ZCash existía desde 2022 sin que nadie lo detectara, los traders temen que otras cadenas de bloques y contratos inteligentes también puedan estar en riesgo. Los avances en la detección de fallas de seguridad impulsada por IA han puesto a los inversores en alerta máxima, especialmente después de que los hacks de criptomonedas totalizaran 630 millones de dólares en abril.

El hackeo de 293 millones de dólares de KelpDAO y el exploit de 280 millones de dólares de Drift Protocol representaron el 82% de las pérdidas mensuales en 25 protocolos, lo que desencadenó pánico en toda la industria de finanzas descentralizadas (DeFi). Los hacks ocurrieron en múltiples redes, incluyendo Ethereum, Solana, Base, BNB Chain, Sui y PulseChain.

Porcentaje de la oferta de ETH en beneficio desde que se movieron por última vez. Fuente: Glassnode

Actualmente, solo el 30% de la oferta de ETH es rentable en relación con cuando esas monedas se movieron por última vez. Esta configuración ha ocurrido solo unas pocas veces en la historia, con la instancia más reciente siendo el colapso de COVID de mediados de marzo de 2020. Antes de eso, esta fuerte señal de compra también surgió a mediados de diciembre de 2019, lo que precedió a un rally del 118% en 60 días.

Con más de 500 millones de dólares en posiciones largas apalancadas de ETH liquidadas en 48 horas, no hay señales de un rebote de alivio. La mayor empresa de tesorería de Ethereum, Bitmine (BMNR EEUU), está sentada en una pérdida no realizada de 10.500 millones de dólares, ya que la compañía posee el 4,5% de toda la oferta de ETH.

ETH podría deslizarse aún más por debajo de 1.550 dólares a medida que la confianza de los inversores se deteriora después de múltiples hacks en la industria DeFi y el bug inflacionario encontrado en el protocolo Zcash protegido.