La próxima decisión sobre tasas del Banco de Japón puede afectar el precio de Bitcoin

Desde 2024, Bitcoin (BTC) ha registrado cuatro correcciones importantes después de las subidas de tasas de interés del Banco de Japón (BOJ), con caídas que van del 18% al 28%. Esta dinámica vuelve a centrar la atención en la decisión de política del BOJ del 16 de junio.

Los datos actualmente apuntan a una variedad de presiones sobre BTC, con la distribución de ballenas de BTC y las entradas en exchanges posiblemente teniendo más peso que la política monetaria japonesa.

Subidas del BOJ y caídas de Bitcoin: ¿se repetirá la historia?

La relación entre la política del BOJ y Bitcoin ha ganado atención porque cada subida de tasas desde que Japón terminó su política de tasas de interés negativas ha sido seguida por una corrección significativa.

Tras la subida del 19 de marzo de 2024, Bitcoin corrigió un 18%. El aumento del 31 de julio de 2024, precedió a una caída del 18,5%.

Después de la subida del 24 de enero de 2025, Bitcoin cayó casi un 25%, mientras que la decisión del 19 de diciembre de 2025, fue seguida por una caída del 28%.

En los cuatro eventos, la caída promedio de Bitcoin fue del 22,4%.

BTC/USD, gráfico de una semana. Fuente: Cointelegraph/TradingView

Las ventas no ocurrieron bajo condiciones idénticas. La corrección de marzo de 2024 siguió al breakout de Bitcoin a nuevos máximos históricos durante el ciclo de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado. La caída de julio de 2024 siguió a meses de consolidación por debajo de los niveles pico y coincidió con el rápido desenrollamiento del comercio de carry trade del yen, que afectó a los mercados globales.

Las caídas de enero y diciembre de 2025 siguieron a rallys extendidos y períodos de contracción para la demanda de 30 días de BTC al contado y futuros.

BTC: crecimiento de la demanda de futuros perpetuos y al contado. Fuente: CryptoQuant

La relación entre la política del BOJ y Bitcoin a menudo se vincula al comercio de carry trade del yen. Durante años, los inversores tomaron préstamos en yenes a tasas bajas y desplegaron ese capital en activos con mayores rendimientos, incluidas acciones y criptomonedas.

Cuando el BOJ sube las tasas, algunas de esas posiciones pueden ser reducidas, pesando sobre los activos de riesgo. La subida de julio de 2024 coincidió con uno de los mayores desenrollamientos del comercio de carry trade en años recientes y una fuerte caída en los mercados globales, no solo en BTC.

La influencia de esa condición particular parece menor hoy en día. El BOJ ya ha subido las tasas al 0,75% desde -0,1% en marzo de 2024, mientras que el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años subió al 2,68% desde 0,63% en el mismo período.

Aumento del rendimiento del bono a 10 años de Japón desde 2024. Fuente: TradingEconomics

Con los costos de endeudamiento de Japón ya más altos que durante la era de tasas negativas, cada subida adicional representa un cambio de política menor que el movimiento inicial del BOJ hacia una política monetaria menos laxa. La reunión del 16 de junio extendería un ciclo de ajuste existente en lugar de introducir uno nuevo.

De igual forma, el analista de mercado Cryptic Trades señaló que las preocupaciones sobre un renovado desenrollamiento del comercio de carry trade del yen están exageradas, argumentando que Japón se ha alejado efectivamente de su marco de política deflacionaria en 2024. El analista añadió,

“El comercio de carry trade del yen ha estado muerto desde 2024. También es una gran nada para los mercados.”

Ballenas de BTC aumentan la presión

Mientras que la reunión del BOJ es un evento macro que los traders pueden monitorear, los datos onchain apuntan a una fuente de presión más inmediata.

El analista de criptomonedas MorenoDV señaló que Binance ha registrado entradas crecientes de BTC desde billeteras que contienen entre 100 y 1.000 BTC y entre 1.000 y 10.000 BTC desde que comenzó la caída a principios de junio. Como resultado, la suma de entradas de ballenas de 30 días de la exchange ha subido a 6.600 millones de dólares.

Flujo de ballenas de Bitcoin a exchanges. Fuente: CryptoQuant

La presión ya es visible en la actividad realizada. Las ballenas a corto y largo plazo han colectivamente asegurado más de 2.500 millones de dólares en pérdidas durante la caída, lo que indica que algunos grandes tenedores han reducido activamente su exposición.

Las ballenas a corto plazo parecen particularmente vulnerables. La cohorte está llevando alrededor de 16.000 millones de dólares en pérdidas no realizadas después de volver brevemente a la ganancia durante unos 10 días a principios de mayo. Esas posiciones ahora están cerca de los niveles de equilibrio, creando una fuente potencial de oferta durante los repuntes. MorenoDV dijo:

“Tomados en conjunto, estas tres lecturas describen el perfil de estrés de un mercado bajista en etapa tardía: ballenas que capitulan, distribución en debilidad y una cohorte a corto plazo frágil con el dedo en el gatillo.”