Puntos clave:
Las tasas de financiación negativas de Bitcoin indican una tendencia bajista, aunque las ballenas mantienen ratios long-to-short estables en los principales exchanges.
Las preocupaciones por la inflación y los resultados corporativos tecnológicos siguen siendo los mayores impulsores del sentimiento de los traders de Bitcoin.
Bitcoin (BTC) sufrió un rechazo en 77.800 dólares el miércoles, para luego volver a probar el nivel de 76.000 dólares. Este movimiento siguió a una corrección en el índice S&P 500 a medida que la guerra en Irán alcanzaba la marca de los 60 días, impulsando los precios del petróleo crudo hacia los 118 dólares. Si bien la demanda de posiciones bajistas apalancadas en futuros de Bitcoin aumentó, el ratio long-to-short de las ballenas en los principales exchanges indica una tendencia diferente.
Futuros del índice S&P 500 (izquierda) frente al par Bitcoin/USD (derecha). Fuente: TradingView
La falta de impulso alcista de Bitcoin por encima de 78.000 dólares refleja la lucha del índice S&P 500 cerca de los 7.200. El escepticismo de los traders se debe en parte al impacto inflacionario de los altos precios de la energía, que disminuye el gasto del consumidor y las ganancias corporativas a través de mayores costos logísticos. Además, los inversores están cuestionando la rentabilidad de las inversiones de las empresas tecnológicas en IA, según Yahoo Finance.
Los futuros de Bitcoin muestran que los alcistas carecen de confianza
Dejando a un lado las razones específicas de la cautela de los inversores, la tasa de financiación de los futuros perpetuos de Bitcoin se volvió negativa el miércoles. Esto siguió a un breve periodo de neutral a alcista el martes. En un mercado saludable, esta tasa suele mantenerse entre el 6% y el 12% para cubrir los costes de capital, lo que significa que los compradores suelen pagar una tarifa para mantener sus posiciones. Una tasa negativa sugiere un cambio hacia los vendedores.
Tasa de financiación anualizada de futuros perpetuos de Bitcoin. Fuente: Laevitas
La tasa de financiación de los futuros perpetuos de Bitcoin se ha mantenido mayormente negativa durante las últimas dos semanas, lo que indica una mayor demanda de posiciones cortas apalancadas. Si bien estos datos sugieren inicialmente una falta de confianza entre los compradores, es necesario un examen más detallado del posicionamiento de las ballenas. El ratio long-to-short de los traders profesionales en los exchanges incluye datos de spot, margen y futuros, ofreciendo una perspectiva más completa.
Ratio long-to-short de los traders profesionales en Binance y OKX. Fuente: Coinglass
El ratio long-to-short para los traders profesionales en Binance fue de 0,80, mostrando una mejora menor desde el nivel de 0,75 registrado el martes, aunque sigue siendo ligeramente bajista. En OKX, los traders profesionales han señalado brevemente un sentimiento alcista varias veces desde el viernes, pero estos cambios han sido temporales. No obstante, no hay pruebas de que las ballenas se estén volviendo cada vez más bajistas, pues el ratio long-to-short se ha mantenido estable durante la última semana.
La última declaración de la Reserva Federal de EEUU luego que la reunión del miércoles observó que "la inflación es elevada, en parte reflejando el reciente aumento en los precios globales de la energía". El FOMC optó por mantener las tasas de interés en sus niveles de finales de 2025, a pesar de que cuatro miembros apoyaron un recorte del 0,25%. Según CNBC, esto marca la primera vez que cuatro miembros del FOMC han disentido desde octubre de 1992.
La falta de convicción de los alcistas de Bitcoin no debe confundirse con una tendencia bajista, particularmente mientras Strategy (MSTR US) continúa su acumulación. En las últimas cuatro semanas, Strategy adquirió 56.235 BTC, un movimiento respaldado por la emisión de su valor preferente perpetuo, STRC. La compañía actualmente posee 818.334 BTC, superando la posición del fondo cotizado en bolsa (ETF) IBIT de BlackRock.
Los traders profesionales se mantuvieron inalterados por el descenso de Bitcoin a 75.000 dólares el miércoles, como lo indican los ratios long-to-short de los exchanges. Sin embargo, la persistente tasa de financiación negativa en los futuros de Bitcoin sugiere que el sentimiento sigue siendo cauteloso. Los factores macroeconómicos y los resultados corporativos tecnológicos siguen siendo el mayor impulsor del sentimiento de los traders de Bitcoin.
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