Puntos clave:
La caída de Bitcoin por debajo de los 75.000 dólares marca un fuerte desacoplamiento de un mercado de valores que bate récords, impulsado por el boom de la IA.
El sentimiento de los traders de criptomonedas sigue siendo débil a medida que leyes regulatorias clave de EEUU enfrentan continuos retrasos.
El rechazo de Bitcoin (BTC) en los 78.000 dólares el jueves marcó un desacoplamiento de los mercados tradicionales tras dos meses de fuerte correlación. El descenso del miércoles por debajo de los 75.000 dólares ocurrió mientras el Nasdaq 100 Index, de gran peso tecnológico, subía a un máximo histórico.
Es poco probable que los factores detrás del bajo rendimiento de Bitcoin desaparezcan a corto plazo, lo que reduce las probabilidades de una ruptura alcista por encima de los 82.000 dólares.
Russell 2000 Index (izquierda) frente al par Bitcoin/USD (derecha). Fuente: TradingView
El Russell 2000 Index de pequeña capitalización de EEUU alcanzó un máximo histórico el miércoles, lo que indica que los traders no están particularmente preocupados por el entorno macroeconómico. A pesar de que la guerra en Irán se acerca a la marca de los 3 meses, el fuerte impulso de las ganancias en el sector de la inteligencia artificial ha contribuido a un optimismo generalizado en el mercado de valores.
Es posible que nunca surja la razón exacta detrás de la menor demanda de Bitcoin, pero probablemente incluye las recientes ventas de reservas de BTC por parte de mineras que cotizan en bolsa y su posterior giro hacia la infraestructura de IA. El último ejemplo incluye a TeraWulf (WULF US) anunciando la adición de una capacidad de computación de alto rendimiento de 1 gigavatio en Kentucky.
La regulación pro-cripto se estanca
Un mayor sentimiento bajista surgió luego que Trump Media & Technology Group (DJT US) transfiriera el viernes 2.650 BTC, con un valor de 205 millones de dólares en ese momento, a una dirección de un exchange de criptomonedas, según datos de Lookonchain. El conglomerado de medios de comunicación controlado por la familia del presidente Donald Trump había acumulado previamente 11.542 BTC a un costo base superior a los 118.500 dólares.
La falta de progreso regulatorio en la legislatura también ha afectado negativamente al sentimiento de los traders. La Ley Digital Asset PARITY reforma la tributación de las criptomonedas al eximir de impuestos a las recompensas de minería y staking hasta que se vendan. La propuesta se presentó formalmente en mayo, pero aún no está programada para audiencias o votaciones.
De manera similar, la Ley Digital Asset Market CLARITY espera una votación completa en el Senado, pero no se ha fijado una fecha oficial. El proyecto de ley crea un marco integral de estructura de mercado para los activos digitales, dividiendo la supervisión entre la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), al tiempo que complementa la ya aprobada Ley GENIUS para las stablecoins.
La trayectoria de la política de la Fed desconcierta a los inversores
Es probable que los inversores anticiparan una mayor expansión del balance por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed), esperando compras continuas de bonos del Tesoro de EEUU y liquidez adicional para los mercados. Sin embargo, la tendencia predominante de los meses anteriores se desvaneció en abril a medida que los activos totales de la Fed se estabilizaron.
Activos totales de la Reserva Federal de EEUU, cifras en miles de millones de dólares. Fuente: St Louis FED
La decisión de la Fed de actuar con más cautela probablemente estuvo impulsada por un aumento en los precios del petróleo, lo que eleva la inflación. Las medidas expansivas podrían exacerbar aún más el problema e impactar negativamente en el crecimiento económico. Los activos totales de la Fed se han mantenido estancados cerca de los 6,7 billones de dólares desde el 15 de abril.
El débil rendimiento de Bitcoin también contrasta con un aumento masivo en la demanda de empresas de infraestructura de IA.
Mayores ganancias de 7 días entre los 100 activos más grandes del mundo. Fuente: 8marketcap
Los fabricantes de chips de memoria SK Hynix (000660 KS) y Micron (MU US) superaron por primera vez en la historia una capitalización de mercado de 1 billón de dólares, uniéndose a múltiples acciones que ganaron un 20% o más solo durante la última semana.
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