Bajistas de Bitcoin enfrentan trampa de 2.600 millones mientras cae tasa de financiación de BTC ¿Se gestará un apretón corto?

Puntos clave:

• Las posiciones cortas de Bitcoin sobreapalancadas entre 63,000 dólares y 66,000 dólares han creado una trampa de apretón potencial de 2.600 millones de dólares para los bajistas.
• Las tasas de financiación perpetua negativas indican que los alcistas se han desapalancado por completo, lo que reduce significativamente el riesgo de caída.

La caída de Bitcoin (BTC) a 61,100 dólares el viernes eliminó 335 millones de dólares en posiciones largas apalancadas. Sin embargo, después de una caída del 21% en el precio de Bitcoin, los alcistas podrían haber establecido una trampa perfecta a medida que el sentimiento negativo del mercado se intensificó. Las posiciones bajistas acumulas pesadamente entre 63,000 dólares y 66,000 dólares, preparando el escenario para un apretón corto potencial de 2.600 millones de dólares.

Liquidación acumulada estimada de Bitcoin en los principales exchanges, en USD. Fuente: CoinGlass

Las liquidaciones estimadas para una caída adicional del 8% en Bitcoin a 57,000 dólares desde 62,000 dólares se sitúan en 1.200 millones de dólares. Por el contrario, un rally a 66,000 dólares pondría en riesgo 2.600 millones de dólares en posiciones cortas. Este apretón potencial podría proporcionar suficiente combustible para revivir la confianza de los compradores después de una racha récord de 13 días de salidas netas de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado.

Flujos netos diarios de los ETF de Bitcoin al contado listados en EEUU, en USD. Fuente: SoSoValue

La entrada neta menor de 3 millones de dólares el jueves podría representar un respiro temporal después de 15 días de ventas que drenaron 5.100 millones de dólares. Aún es demasiado pronto para concluir que el impulso ha cambiado oficialmente a favor de los alcistas. En última instancia, si los bajistas mantuvieron su apalancamiento bajo y jugaron de manera conservadora, la amenaza real de un apretón corto masivo podría ser mínima.

Tasa de financiación anualizada de futuros perpetuos de Bitcoin. Fuente: Laevitas

Una tasa de financiación neutral suele oscilar entre el 6% y el 12%, con los largos pagando para mantener sus posiciones abiertas. La tasa de financiación negativa actual del 2% en los futuros perpetuos de Bitcoin sugiere una creciente confianza entre los bajistas. Por lo tanto, incluso si toma tiempo que Bitcoin recupere el nivel de 66,000 dólares, los alcistas se han desapalancado por completo, lo que reduce el riesgo de caída.

Futuros del Nasdaq 100 (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha). Fuente: TradingView

Bitcoin ha tenido un rendimiento inferior severo en comparación con el índice Nasdaq 100, pero el sector tecnológico está empezando a mostrar debilidad después de que Broadcom (AVGO US) cerró con una caída del 12.6% el jueves, borrando 280.000 millones de dólares en valor de mercado. La compañía recortó su pronóstico de ventas de chips de IA para la segunda mitad de 2026, poniendo a los inversores en alerta.

Impacto de las OPI del sector tecnológico y la venta de 32 BTC de Strategy

Otros nombres prominentes en el sector de la IA también sintieron el impacto. Micron (MU US) cayó un 7.8%, mientras que Arm (ARM US) bajó un 4.5%. Con las OPI muy anticipadas de SpaceX, Anthropic y OpenAI en el horizonte, los inversores probablemente optaron por obtener efectivo antes de esas ofertas. Los analistas afirman que esta fuga de liquidez también contribuyó a la reciente debilidad de Bitcoin.

Fuente: X/dgt10011

Jeff Park, socio de ParaFi Capital y asesor de Bitwise, argumenta que el sector de la IA está drenando dinero de otras inversiones a medida que el mercado se convierte en una “bola caliente de dinero” que todos de repente “tienen que poseer”. Sin embargo, Park recuerda que una vez que este período de manía de la IA termine, el capital eventualmente rotará de regreso a Bitcoin a medida que su valoración descontada funciona a su favor.

Independientemente de si la debilidad de Bitcoin se debe a la exageración del sector de la IA, la confianza excesiva de los bajistas plantea un riesgo importante una vez que las entradas de ETF de Bitcoin al contado aumenten o se disipe el miedo que rodea a una venta reciente de 32 BTC de Strategy (MSTR US). Un rally de regreso a 66,000 dólares podría parecer poco probable a primera vista, pero un apretón corto repentino podría cambiar rápidamente el impulso a favor de los alcistas.