Bitcoin (BTC) está "completamente mal valorado" a la baja en 2026 en comparación con la liquidez global, argumenta un nuevo análisis.
Puntos clave:
La debilidad del precio de Bitcoin en relación con la liquidez global alcanza niveles nunca vistos antes.
La correlación con la oferta monetaria M2 exige un rebote "agresivo" del precio de BTC.
Los críticos argumentan que fenómenos como el ciclo de precio de BTC de cuatro años tienen prioridad sobre M2.
Análisis: Precio de BTC "masivamente por debajo" del valor de liquidez
En un publicación en X el martes, el comerciante de criptomonedas y YouTuber RobynHD puso nuevamente en el foco la acción del precio de BTC en comparación con la oferta monetaria global M2.
“Bitcoin está actualmente cotizándose en un nivel que históricamente ha sido casi siempre erróneo, porque está masivamente por debajo de su valor justo de liquidez global”, escribió.
Ratio BTC/XAU con datos de valor justo M2. Fuente: RobynHD/X
Un gráfico adjunto del jefe de investigación de Bitwise Europe, Andre Dragosch, muestra la relación BTC-oro frente a su valor de liquidez justo en comparación con M2 global, este último en máximos históricos.
En el pasado, Bitcoin ha visto una fuerte correlación positiva con M2. Si bien sus fases no se alinean exactamente, BTC/USD tradicionalmente ha tenido mejor desempeño durante períodos prolongados de crecimiento de la oferta monetaria.
Actualmente, la relación BTC/XAU está muy por debajo de su trayectoria esperada, incluso cayendo dos bandas sigma por debajo de la línea de valor justo, creando una llamada puntuación Z negativa.
“Si la relación BTC/liquidez sigue intacta, entonces BTC está siendo completamente mal valorado”, continuó RobynHD.
“Una puntuación Z cercana a -2 nunca ha ocurrido históricamente y apunta al punto de máxima mala valoración.”
Ratio BTC/XAU versus puntuación Z de liquidez global. Fuente: Adrián Treviño/X
El argumento alcista de M2 exige un evento de "revaloración agresiva" a continuación, ya que Bitcoin intenta ponerse al día con las tendencias globales. Como informó Cointelegraph, los mercados de criptomonedas también se han divergido de las acciones, que continúan alcanzando máximos históricos este mes.
Argumento de correlación Bitcoin M2 "fluctuoso"
El argumento de M2 tiene su cuota de detractores en el entorno macroeconómico actual.
Respondiendo a los datos de Bitwise, Julio Moreno, jefe de investigación de la plataforma de análisis onchain CryptoQuant, llamó a la correlación Bitcoin-M2 "fluctuosa desde la etapa de diseño".
“No hay datos diarios de M2, y la mayor parte del cambio en esa serie es China, cuya M2 básicamente siempre está aumentando”, argumentó.
Otros señalan inconsistencias temporales con mercados bajistas criptográficos anteriores, como en 2022.
“En 2022, M2 alcanzó su punto máximo después de que Bitcoin alcanzara su verdadero fondo alrededor de 18.000 dólares. Si hubieras esperado a que M2 alcanzara su punto máximo, habrías vendido los mínimos”, la cuenta de trading Cryptic Trades señaló en una publicación en X el año pasado.
Gráfico de un día de BTC/USD con datos de liquidez global. Fuente: Cryptic Trades/X
En ese momento, el comerciante y analista Rekt Capital predijo que BTC/USD debería alcanzar su punto máximo mucho antes de que la tendencia alcista actual de M2 se revierta. La pareja alcanzó sus máximos históricos en octubre.
“Cuando Bitcoin alcanzó su punto máximo en su mercado alcista en noviembre de 2021... La M2 global continuó aumentando durante meses, solo para alcanzar su punto máximo en abril de 2022”, dijo a los seguidores de X.
“Eso es 5 meses después de que el mercado alcista de Bitcoin terminara.”
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