Wall Street acabó con las subidas desbocadas de Bitcoin: Markus Thielen, de 10x

Los días de subidas consecutivas de dos dígitos en el precio de Bitcoin han terminado, ya que los operadores de Wall Street y las ballenas que toman ganancias están remodelando el mercado, según Markus Thielen, fundador de 10x Research.

Los operadores institucionales que venden opciones de compra después de las subidas han hecho menos frecuentes las violentas explosiones de precio de Bitcoin de años anteriores, afirma Thielen en el último episodio de Trade Secrets, de Cointelegraph.

Thielen también es el autor de Crypto Titans, una historia de la industria. Escribir el libro le permitió observar cómo cada ciclo traía a personas diferentes que presentaban las criptomonedas a los inversores.

«En realidad, cada ciclo tuvo promotores diferentes, y los promotores diferentes atraen a inversores diferentes», afirma.

Esta vez, los promotores proceden de Wall Street, donde los inversores operan basándose en los datos económicos y las decisiones de la Reserva Federal. Thielen afirma que espera que Bitcoin suba rápidamente tras las noticias y luego pase un tiempo moviéndose lateralmente en el gráfico antes del próximo gran acontecimiento macroeconómico.

¿Quién está comprando realmente Bitcoin?

Thielen estima que los creadores de mercado representan hasta la mitad de los 60.000 millones de dólares en entradas netas al ETF de Bitcoin al contado que analizó. Estas firmas mantienen participaciones de ETF como forma de cubrir sus operaciones con opciones, por lo que las posiciones no representan necesariamente una apuesta a que el precio de Bitcoin subirá.

«Así que, al final, no se trató de compras directas», afirma.

Su estimación se basa en una revisión de las declaraciones del Formulario 13F, que divulgan determinadas tenencias de valores de los gestores de inversiones.

Thielen afirma que la primera ola de fondos que entraron en los ETF también incluyó a inversores minoristas que compraban a través de instituciones y vehículos corporativos. Algunos pagaron primas sustanciales sobre el valor de las tenencias de criptomonedas subyacentes.

«Aun así, creo que las instituciones podrían llegar. También creo que podrían llegar algunos fondos soberanos», afirma Thielen.

Bitcoin podría alcanzar los 90.000 dólares a finales de año

Thielen sigue viendo que Bitcoin alcanzará los 90.000 dólares a finales de año. Afirma que antes podría producirse una caída hacia la franja media-alta de los 70.000 dólares.

Bitcoin ya cotizaba en ese rango y cayó a unos 76.100 dólares el viernes tras el hackeo de Binance por valor de 6.300 millones de dólares. BTC terminó octubre con una caída del 7,3%, según Coinglass.

Thielen compara la recuperación de los precios en los últimos meses con la de principios de 2023, cuando Bitcoin subió desde unos 20.000 hasta 30.000 dólares. Afirma que las dudas en torno al repunte de este año resultan familiares, mientras los inversores buscan la próxima caída del precio y el punto de entrada.

«Creo que todo el mundo se lo perdió, más o menos. Así que todo el mundo quiere volver a comprar».

El regreso de BTC a los 90.000 dólares podría depender en parte de cuánto más eleve la Reserva Federal los tipos de interés de los préstamos. El banco central incrementó su tipo de referencia en un cuarto de punto porcentual en septiembre, hasta un rango objetivo del 3,75%-4%.

La Fed mantuvo los tipos sin cambios el miércoles pasado en una votación dividida, en la que dos funcionarios votaron a favor de otra subida de un cuarto de punto. El comunicado de la Fed afirmó que la inflación seguía elevada, dejando abierta la posibilidad de nuevas subidas.

Thielen espera otra subida en diciembre, seguida de un enfoque más cauteloso respecto a nuevos incrementos, lo que podría ayudar a Bitcoin a repuntar hacia finales de año.

Ethereum debe mostrar a los tenedores dónde está el dinero

Thielen espera que Bitcoin supere a Ether y afirma que una parte excesiva del valor generado por la actividad de Ethereum va a parar a las redes de capa 2.

«Lo veo más como una utilidad valiosa, pero nadie quiere pagar por ella».

Hacer que esas redes sean más baratas de usar ha sido una parte deliberada del desarrollo de Ethereum. Pero unas transacciones más baratas podrían enturbiar el argumento de inversión de ETH. 

Ethereum quema las comisiones base pagadas por los usuarios, retirando esas monedas de la circulación. Su oferta se reduce cuando la cantidad quemada supera la cantidad de ETH nuevos emitidos para los validadores. Unas comisiones más bajas pueden significar que se destruya menos ETH.

La oferta de ETH crece cuando la emisión supera la cantidad quemada. Fuente: ultrasound.money

Thielen, quien afirma que mantiene una visión bajista sobre Ether desde hace más de un año, compara Ethereum con una autopista. 

«Todo el mundo quiere que la autopista esté vacía para poder ir rápido, y las carreteras deben estar muy, muy limpias y reparadas y todo eso, pero nadie quiere pagar por ello», afirma.

Señala a Hyperliquid como ejemplo de cómo la actividad de trading puede financiar la compra de tokens. El fondo de asistencia de la bolsa descentralizada de perpetuos convierte las comisiones de trading en HYPE, que luego se quema.

En el caso de Ethereum, quiere una conexión más sólida entre el uso de la red y el beneficio financiero para los holders.

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