Puntos clave:
Los riesgos del crédito privado y los datos débiles del mercado laboral de EEUU hacen caer a Bitcoin, pero ¿hay un lado positivo?
Las salidas institucionales de ETFs de Bitcoin y las ventas de las mineras ponen a prueba la fortaleza de BTC, pero las opciones de la Reserva Federal para abordar el déficit federal también podrían favorecer a los activos escasos.
Bitcoin (BTC) fue rechazado en 69.000 dólares el miércoles después de que el discurso del presidente Donald Trump no lograra garantizar el fin de la guerra en Irán. Los precios del petróleo se dispararon tras el discurso y, más allá de las preocupaciones de los traders relacionadas con la guerra, la agitación en los mercados de crédito privado también está afectando la confianza de los inversores en múltiples mercados.
Si bien Bitcoin ha defendido con éxito el nivel de 66.000 dólares durante toda la semana, los traders siguen preocupados por el riesgo a la baja durante el próximo fin de semana, dado que los mercados de EEUU y Europa estarán cerrados el viernes por Pascua.
La amenaza de acción militar adicional liderada por EEUU en Irán hizo que los precios del petróleo crudo WTI superaran los 110 dólares, desencadenando un alejamiento de los activos de riesgo. Los traders optaron por reducir su exposición a Bitcoin y a las acciones, puesto que el Departamento del Tesoro de EEUU expresó su preocupación por los 2 billones de dólares de los mercados de crédito privado el miércoles. Los reguladores de seguros nacionales e internacionales serán encuestados hasta principios de mayo.
Los mercados de crédito privado dan la alarma: ¿Responderá BTC?
Blue Owl, un gestor de activos alternativos de 307.000 millones de dólares, anunció "solicitudes de reembolso extraordinarias" para dos de sus fondos de crédito privado en cartas a los accionistas emitidas el jueves. Más del 70% de las empresas a las que Blue Owl presta servicios se encuentran en la industria del software, según se informó durante una llamada de ganancias trimestral. El gestor del fondo limitó las solicitudes de retiro al 5%, añadiendo nuevas preocupaciones al mercado crediticio.
Aumentando el sentimiento bajista a corto plazo entre los traders fue un aumento en las solicitudes continuas de subsidio por desempleo en EEUU, que subieron a 1,84 millones para la semana que terminó el 21 de marzo, frente a los 1,82 millones de la semana anterior. Estos datos no son intrínsecamente negativos para la renta variable; sin embargo, como la firma global de recolocación Challenger, Gray & Christmas señaló, la mayoría de los despidos se originaron en empresas que estaban "reorientando sus presupuestos hacia inversiones en IA a expensas de los puestos de trabajo."
Las probabilidades de iniciativas de estímulo económico en medio de una actividad económica debilitada podrían, en última instancia, apoyar el precio de Bitcoin a medio plazo. Se espera que el déficit federal de EEUU alcance la masiva cifra de 1,9 billones de dólares en 2026, dejando poco margen de maniobra aparte de inyectar liquidez, lo que tiende a beneficiar a los activos escasos.
Una mejora en la percepción de riesgo de Bitcoin será decisiva para un posible repunte por encima de los 75.000 dólares. Ha habido un impacto negativo considerable debido a las salidas netas de los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado listados en EEUU, la liquidación de posiciones mantenidas por empresas que anteriormente se centraban en la creación de reservas corporativas, y la liquidación por parte de las mineras que cotizan en bolsa.
Los ETFs de Bitcoin listados en EEUU han registrado 450 millones de dólares en salidas netas desde el 24 de marzo, lo que sirve como un indicador de la débil demanda institucional. Los traders temen una mayor presión de venta porque la industria posee 88.000 millones de dólares en Bitcoin bajo gestión, con el iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT US) a la cabeza con 53.900 millones de dólares. Sin embargo, estas salidas deberían ralentizarse si Bitcoin continúa mostrando fortaleza cerca de los 66.000 dólares.
MARA Holdings (MARA US) anunció la venta de 15.133 BTC en marzo a un precio muy por debajo de la base de costo estimada de la empresa. Mientras tanto, Riot Platforms (RIOT US) supuestamente transfirió 500 BTC para su venta el miércoles. Además, Nakamoto Holdings (NAKA US) reveló una venta de 284 BTC, a pesar de haber anunciado previamente su intención de seguir acumulando el activo.
Mientras empresas como Strategy (MSTR US) y Metaplanet (MTPLF US) continúen absorbiendo parte de esta presión de venta, es probable que los inversores reconozcan que Bitcoin sirve como salvaguarda contra el aumento de la oferta monetaria. Los gobiernos harán todo lo posible para evitar una recesión, aumentando las probabilidades de que el camino de Bitcoin hacia los 75.000 dólares se mantenga firme a pesar del empeoramiento de las condiciones macroeconómicas.
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