Más del 70% de los inversores en criptomonedas cree que Bitcoin (BTC) está infravalorado, según una reciente encuesta global de inversores realizada por Coinbase y Glassnode.
La encuesta encontró que el 82% de las instituciones y el 70% de las no instituciones clasifican el mercado como una fase de liquidación de un ciclo bajista tardío, mientras que los indicadores on-chain sugieren que BTC está entrando en una “zona de acumulación de valor”.
Bitcoin está en las últimas etapas de una fase bajista mientras la infravaloración persiste
Coinbase Institutional Research encuestó a 91 inversores globales entre el 16 de marzo y el 7 de abril, incluyendo 29 instituciones y 62 no instituciones. Las respuestas muestran un cambio drástico en las percepciones para el actual mercado de BTC.
Alrededor del 82% de las instituciones y el 70% de las no instituciones ahora clasifican el mercado como una fase bajista tardía o de liquidación, frente a aproximadamente un tercio en diciembre.
Datos de la encuesta a inversores de Bitcoin. Fuente: Coinbase
Al mismo tiempo, las perspectivas de valoración se mantuvieron estables. Aproximadamente el 75% de las instituciones y el 61% de las no instituciones consideran que Bitcoin está infravalorado. Solo una pequeña proporción lo señaló como sobrevalorado.
La encuesta también notó un cambio en las expectativas sobre la dominancia de Bitcoin. La proporción de instituciones que esperan un aumento de la dominancia cayó del 40% al 25%. Aproximadamente el 54% ahora espera que se mantenga cerca del nivel actual del 58,1%, mientras que el 21% espera un descenso.
Señales on-chain señalan zona de valor para Bitcoin
Datos on-chain se hacen eco de la postura de valoración de Bitcoin. El Índice de Mercado Combinado de Bitcoin (BCMI) del analista de criptomonedas Woominkyu agrega MVRV, NUPL, SOPR y el sentimiento de los inversores en una sola lectura. El índice saltó recientemente de 0,26 a 0,37, un nivel históricamente relacionado con fases de profunda infravaloración.
Índice de Mercado Combinado de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant
El MVRV compara el valor de mercado con el valor realizado, mientras que el NUPL rastrea las ganancias y pérdidas netas no realizadas entre los holders. El SOPR mide si las monedas se venden con ganancia o pérdida. En conjunto, los indicadores enmarcan tanto el precio como el comportamiento de los inversores desde un único punto de vista.
La media de 90 días del BCMI sigue una tendencia a la baja, lo que sugiere una presión de venta continua. Sin embargo, a principios de este mes, Woominkyu dijo:
“Estamos entrando en una ‘Zona de Acumulación de Valor’. Los datos sugieren que la baja se está volviendo limitada en comparación con el potencial alcista a largo plazo”.
La actividad de los holders a corto plazo añade contexto. Las bandas de edad de UTXO de capitalización realizada para holders de una semana a un mes cayó al 3,91%, igualando los niveles de octubre de 2023, cuando BTC se negociaba cerca de 27.000 dólares. Esta métrica rastrea la proporción de monedas movidas recientemente, actuando como un proxy para la liquidez a corto plazo y la especulación de precios.
Históricamente, Bitcoin ha formado mínimos de ciclo en un plazo de tres a seis meses después de lecturas similares desde 2021. El analista de mercado Crypto Dan señaló en marzo que el indicador ha caído significativamente, situando el mercado de BTC cerca de territorio infravalorado sin confirmar un fondo final.
Capitalización realizada de Bitcoin: Bandas de edad de UTXO (1 semana a 1 mes). Fuente: CryptoQuant
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