Puntos clave:
Los derivados de Bitcoin siguen siendo bajistas mientras los traders se cubren contra una caída de precios a pesar de que BTC recuperó el nivel de los 74.000 dólares.
Los temores a una escasez global de energía aumentan a medida que el estrecho de Ormuz permanece cerrado, lo que fuerza a los inversores a buscar activos del Tesoro considerados refugio seguro.
Bitcoin (BTC) superó los 74.000 dólares el lunes, siguiendo las ganancias del Nasdaq Index mientras los inversores esperan una conferencia magistral del CEO de Nvidia (NVDA US), Jensen Huang, en el evento más grande del año del fabricante de chips, la conferencia global de IA Nvidia GTC 2026. Una caída en los precios del petróleo y el crecimiento en el sector manufacturero de EEUU también ayudaron a respaldar los activos de riesgo.
A pesar de este contexto alcista, los derivados de Bitcoin sugieren que los traders profesionales no se inmutaron por el repunte que impulsó los precios a un máximo de 40 días.
La prima anualizada de los futuros mensuales de Bitcoin en relación con los mercados al contado se situó en un escaso 2% el lunes, muy por debajo del rango neutral del 4% al 8%. Esta falta de entusiasmo ha sido la norma durante los últimos 30 días, lo que probablemente refleja la incomodidad de los traders, puesto que Bitcoin cayó un 31% en seis meses, mientras que el oro ganó un 18% y el Índice Nasdaq 100 se mantuvo plano.
Si bien es difícil precisar los impulsores exactos detrás de la debilidad del precio, puede atribuirse parcialmente a un puñado de eventos, incluida la ausencia de un cronograma de ejecución claro para la Reserva Estratégica de Bitcoin de EEUU. Mientras tanto, el histórico evento de liquidación de 19.000 millones de dólares el 10 de octubre de 2025 eliminó las posiciones largas sobreapalancadas y afectó el apetito de riesgo de los creadores de mercado.
Además, surgieron temores sobre las vulnerabilidades de la computación cuántica, mientras que Bitcoin se desacopló del oro y la plata a medida que el capital buscaba seguridad ante la guerra entre EEUU e Israel contra Irán y las señales de debilidad en el mercado laboral estadounidense.
Las opciones de Bitcoin señalan miedo a pesar de la racha de compras institucionales
La inclinación de la delta de las opciones de Bitcoin en Deribit se mantuvo en el 13% el lunes, lo que señala un miedo persistente que ha dominado el mercado durante cinco semanas. Cuando las ballenas y los creadores de mercado evitan la exposición a la baja, las opciones de venta (put) tienden a cotizar con una prima del 6% o superior en relación con los instrumentos de compra (call). El reciente repunte hasta los 74.500 dólares no pudo cambiar el sentimiento de los traders.
Las stablecoins en dólares ancladas al dólar cotizaron con una prima del 0,5% en relación con el tipo de cambio oficial del dólar estadounidense a yuan el lunes, lo que sugiere un flujo equilibrado de entrada y salida en la región. Una mayor demanda de Bitcoin generalmente empuja el indicador por encima del umbral neutral del 1,5%. Al mismo tiempo, los períodos de estrés típicamente hacen que las stablecoins coticen con un descuento cuando los traders se apresuran a salir del mercado de criptomonedas.
Independientemente del resultado del evento Nvidia GTC 2026, los inversores están siguiendo de cerca el desarrollo de la guerra en Irán. Los precios del petróleo de referencia estadounidense West Texas Intermediate se mantuvieron cerca de los 95 dólares por barril luego que EEUU atacara activos militares iraníes el viernes por la noche, mientras que los ataques con drones supuestamente detuvieron las cargas de petróleo en el puerto clave de Fujairah en los Emiratos Árabes Unidos, según Yahoo Finance.
El estrecho de Ormuz, la ruta de envío de petróleo más importante del mundo, supuestamente, permanece "esencialmente cerrado", lo que lleva a varios analistas a reevaluar el riesgo de un "impacto energético global prolongado". Los rendimientos del Tesoro de EEUU a 5 años cayeron al 3,82% después de alcanzar un máximo del 3,87% el jueves, lo que indica que los inversores buscaron protección en activos respaldados por el gobierno en medio de la creciente incertidumbre.
El impulso alcista de Bitcoin ha sido respaldado por la compra de Strategy de 22.337 BTC solo durante la semana anterior, mientras que los ETFs de Bitcoin al contado listados en EEUU registraron entradas netas de 11.117 BTC. A pesar del apetito institucional, la falta de confianza en los derivados de Bitcoin es una fuerte evidencia de que el sentimiento de mercado bajista no ha terminado.
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