Puntos clave:
El cambio de la Reserva Federal de EEUU hacia la expansión del balance puede proporcionar la liquidez necesaria para impulsar Bitcoin y los mercados de riesgo en general.
La guerra en Irán y los altos precios del petróleo podrían estar llevando a los inversores hacia activos escasos para protegerse contra el aumento de la inflación.
El martes, el precio de Bitcoin (BTC) superó los 76.000 dólares por primera vez en más de dos meses, lo que desencadenó 285 millones de dólares en liquidaciones de cortos apalancados. El repunte siguió de cerca al S&P 500, lo que indica una alta probabilidad de un evento impulsado por factores macroeconómicos. ¿Es la guerra en Irán el único factor detrás de las ganancias del precio de Bitcoin y cuáles son las probabilidades de una trampa alcista?
Los precios del petróleo crudo se estabilizaron cerca de 95 dólares después de alcanzar un máximo de 104 dólares durante el fin de semana, un movimiento que muchos traders consideran positivo. El gráfico invertido de los precios del petróleo crudo muestra un entorno de alta correlación intradiaria.
La guerra en Irán ha sido una importante fuente de preocupación debido a su impacto en la inflación estadounidense y la logística de la cadena de suministro, lo que limita la capacidad de los bancos centrales globales para recortar las tasas de interés y ejerce una presión negativa sobre el crecimiento económico.
Simultáneamente, las ganancias en el S&P 500 y los precios del oro probablemente indican una mayor probabilidad de medidas de estímulo, lo que lleva a los inversores a buscar refugio en activos escasos.
Las recientes ganancias en el S&P 500 tras las negociaciones fallidas para reabrir el Estrecho de Ormuz pueden parecer extrañas, pero el riesgo añadido de recesión proporciona el mayor incentivo para que los gobiernos implementen medidas de expansión. Independientemente de si la Reserva Federal de EEUU opta por un enfoque cauteloso, el Congreso de EEUU y la administración Trump pueden autorizar la inversión directa en proyectos de infraestructura y programas sociales, o proporcionar créditos fiscales.
Las preocupaciones inflacionarias coinciden con las expectativas de los inversores sobre la política de la Fed
Bitcoin no necesita competir con las acciones ni siquiera con el oro para captar el capital actualmente mantenido en fondos del mercado monetario y bonos a corto plazo. Cuanto más tiempo permanezcan los precios del petróleo por encima de 90 dólares, mayor será la presión al alza sobre la inflación futura.
La reducción de los rendimientos esperados de los activos de renta fija puede ser el principal catalizador detrás del aumento de Bitcoin por encima de 75.000 dólares, y los gobiernos tienen pocas alternativas sin expandir la base monetaria.
La Fed de EEUU cambió su estrategia para expandir el balance en enero, revirtiendo la tendencia de los dos años anteriores. Esta medida es muy favorable para los mercados de riesgo, puesto que las preocupaciones a corto plazo sobre el mercado de bonos están disminuyendo. Las instituciones financieras y los fondos de cobertura tienen mayor acceso a la liquidez y enfrentan menos competencia para descargar los bonos del Tesoro de EEUU, lo que proporciona un alivio temporal al mercado de valores.
Independientemente de si Bitcoin se mantiene por encima de 75.000 dólares, hay pocos incentivos para que los traders tomen ganancias después de dos meses de trading cerca de 68.000 dólares, dadas las escasas ganancias del 10%. Incluso si Bitcoin finalmente se recupera hasta 80.000 dólares, eso representaría una modesta ganancia del 20% para aquellos que compraron a 66.500 dólares. A menos que los traders perciban un riesgo inminente para los precios del petróleo, las probabilidades no favorecen una presión de venta continua sobre Bitcoin.
En última instancia, dada la probabilidad de una política monetaria expansiva y las presiones inflacionarias, los bajistas de Bitcoin tendrán dificultades para mostrar fuerza, lo que hace que las probabilidades de una trampa alcista exitosa sean extremadamente bajas.
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